20240806-华安证券-建筑材料行业周报_新型城镇化战略计划发布_7月重点城市二手房成交改善_20页_807kb

本周，受“5·17新政”影响，7月重点14城二手房成交量环比小幅上升，同比大幅增长，政策效果显著。全国建筑材料行业总体持续下滑，新型城镇化战略短期内将继续引导建材板块价值重塑，保障性住房建设将成为短期重点。城市更新行动，尤其是城中村改造，中长期有望成为消费建材新的增长点。此外，新材料领域仍存投资机会，包括药用玻璃和电子纱业务。

短期来看，保障房建设将推动建材市场。保障性住房作为国家保障民生的重要手段，可分为配售型和配租型两种模式，其中配租型在近年来更加受重视。2021年，国务院首次在国家层面明确保障性租赁住房政策；2024年发布了进一步的指导文件，支持大中城市率先探索保障房发展路径。

从数据来看，2024年1-6月全国建筑及装潢材料类商品零售额同比减少12.0%，其中6月单月同比降幅达44.0%。消费建材市场需求仍较弱，但都市圈建设作为新型城镇化的重要内容，预计将为消费建材市场带来最新需求，相关企业值得关注。

中长期来看，城市更新行动及配套政策将逐步推动消费建材需求。广州、深圳等城市已发布相关政策，明确城中村改造的模式和责任主体，鼓励相关政策落地。城中村改造周期约7-8年，预计将每年拉动6300-9900亿元的投资增长。

在材料细分领域：

• 水泥：本周全国高标水泥均价环比下降1.31%，库容比环比上升0.08%。
• 玻璃：本周均价环比下降1.8%，库存环比大幅增加。
• 玻纤：价格在本周维持稳定。
• 碳纤维：本周价格继续下行，成本支撑不足，需求仍较疲软。

投资建议方面，建议关注具备涨价预期的海螺水泥、以及消费建材中的东方雨虹、三棵树、伟星新材等龙头企业。

风险提示：1）地产基建投资不及预期；2）原材料价格上涨超预期。