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软控股份（002073）液体黄金持续增长，轮胎设备龙头扬帆起航

轮胎产业全球化扩张推动设备需求激增，2024-2026年中国海外在建产能超1亿条，驱动轮胎设备行业景气上行。软控股份作为全球轮胎生产解决方案供应商，深挖智能化装备市场，订单需求增长显著，合同负债同比增20%。

核心看点

1. 全球化扩张：中国轮胎企业加速“出海”，海外产能激增，带动设备需求。软控订单饱满，2024前三季度营收同比增32%。
2. 技术优势：产品覆盖轮胎80%核心环节，全球市占率从2018年27.2%升至2023年44.5%，毛利率创新高。
3. 液体黄金突破：EVEC胶技术解决“魔鬼三角”难题，液体黄金轮胎性能比肩国际一线品牌，打开新材料增长空间。

关键数据

• 财务预测：2024-2026年营收年复合增速37%，净利润年复合增速4%。
• 估值：2025年PE目标13倍，增持评级。

风险提示

• 轮胎产能扩张不及预期、国际贸易壁垒、汇率波动等风险。