20140804-上海中期-农产品一周摘要_28页_2mb

上海中期期货研究所农产品周报总结

核心内容概述

本报告分析了2014年8月4日上海中期期货研究所发布的农产品市场周报，涵盖了豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花等主要农产品的市场基本面、价格走势及操作建议。整体来看，市场呈现多空分化，部分品种维持震荡格局，部分品种则因天气、库存、成本等因素而承压或走强。

主要观点与关键信息

1. 豆粕

• 基本面简析：中长期偏空格局保持，CBOT美豆挤压天气升水，但国内豆粕仍受到需求支撑。
• 观点：建议短多参与，区间震荡为主。
• 操作策略：可逢低买入，关注3180元/吨一线。
• 数据跟踪：美豆优良率仍较高，新作单产预期乐观；国内大豆到港量充足，豆粕需求旺盛。

2. 豆油

• 基本面简析：豆油库存压力增加，以粕养油的模式延续，油粕强弱难以反转。
• 观点：建议择机逢高短空。
• 操作策略：建议维持轻仓空单，关注6500-6550元/吨区间。
• 数据跟踪：全球豆油库存消费比上升，美豆油价格创出新低，生物柴油需求抑制。

3. 大豆

• 基本面简析：美豆受产量高企压制，价格弱势，但成本支撑强劲。
• 观点：1409多单继续持有，1501合约暂且观望。
• 操作策略：建议逢低分批建仓，关注4400-4450元/吨支撑。
• 数据跟踪：国储拍卖成交率较低，但价格支撑明显；美豆价格创2012年以来新低。

4. 棕榈油

• 基本面简析：出口未有改善，国内进口量下降，库存下降缓慢，现货价格稳定。
• 观点：建议暂且观望。
• 操作策略：1501合约维持震荡整理，缺乏美豆类进一步走强带动。
• 数据跟踪：马来西亚棕榈油库存上升，印尼库存持平；内外倒挂价差维持在-800元/吨左右。

5. 菜籽类

• 基本面简析：菜粕遇阻回落，菜油维持震荡整理。
• 观点：建议菜粕短空参与，菜油继续持有买1抛9。
• 操作策略：关注2400点支撑位，短期操作为主。
• 数据跟踪：国产菜籽压榨利润微亏，进口菜籽压榨利润也转负；国内供需维持紧平衡。

6. 玉米

• 基本面简析：国内玉米抛储成交价小幅上涨，但价格提升对盘面推动动能减弱；河南干旱提升市场对下年度合约的看涨预期。
• 观点：建议轻仓尝试买1抛9反套。
• 操作策略：关注价格波动可能在8月下旬出现，建议观望。
• 数据跟踪：北方港口库存下降，广东港口玉米价格持续上涨；美玉米优良率维持高位，对期市形成长期利空。

7. 鸡蛋

• 基本面简析：主产区蛋价逼近5元关口，终端消化速度减缓，但货源偏紧。
• 观点：建议多单谨慎持有。
• 操作策略：关注5500元/吨目标位，技术上维持震荡。
• 数据跟踪：蛋价高位震荡，淘汰鸡价格有所回落；鸡苗报价上涨，但下游补栏意愿不强。

8. 白糖

• 基本面简析：全球食糖供应充裕，厄尔尼诺现象概率下降，糖价维持弱势。
• 观点：建议空单谨慎持有，短期可能有技术性反弹。
• 操作策略：可少量参与反弹，不建议盲目抄底。
• 数据跟踪：国内库存充足，现货价格下跌，期货合约价差缩窄；巴西、泰国原糖进口成本下降，内外价差扩大。

9. 棉花

• 基本面简析：美棉持续下跌，市场预期产量增加，国内棉商降价销售。
• 观点：偏空思路，空单继续持有。
• 操作策略：关注14000元/吨一线，技术上短期反弹为做空机会。
• 数据跟踪：国内外棉价差扩大，进口棉价格下跌，国产棉销售困难。

总结

整体来看，农产品市场在2014年8月处于多空博弈状态，部分品种如豆粕、玉米因成本支撑和天气因素维持震荡或走强，而豆油、白糖等品种则因库存压力和供应充足而承压下行。操作上建议以短线为主，关注技术性反弹和支撑位，同时注意市场情绪变化和政策动向，以粕养油、买1抛9等策略仍具参考价值。投资者应谨慎操作，关注8月USDA报告及后续市场动态，避免盲目追涨杀跌。