20240303-中财期货-聚烯烃投资策略周报_下游开工率恢复不及往年_聚烯烃震荡为主_8页_683kb

报告主题： 能源化工组聚烯烃投资策略周报（2024年3月3日），焦点包括PTA和聚烯烃（PE、PP）。

主要内容总结：

• PTA观点与策略：短期和中期走势均为震荡。操作建议为逢高布局空单，逻辑基于美国CPI数据料通胀见顶回落、美联储可能放缓加息、国内防疫政策利好风险资产、油价短期上涨但全球经济衰退预期压制、PTA供应维持低位但四季度新产能投放压力大、需求旺季结束。风险包括油价回调和库存累库，重点关注下游聚酯开工、上游检修、新产能投产和终端订单情况。

• 聚烯烃整体观点：短期震荡为主，中期震荡调整。PE和PP观点类似，PE短期震荡，中期震荡，建议逢低多单；PP短期震荡偏强，中期震荡，也建议逢低多单。

• PE（聚乙烯）具体策略：短期走势震荡，运行区间8100-8300（L2405合约）。逻辑驱动包括成本端原油高位支撑、下周供应小幅增加、需求恢复一般（农膜需求上升支撑，包装需求弱），风险有国际油价震荡、国内供应增加和下游需求不及预期，重点关注原油价格、下游开工和累库。

• PP（聚丙烯）具体策略：短期走势震荡偏强，运行区间7400-7550（PP2405合约）。逻辑驱动包括原油高位支撑、供应减少、需求不足（以消化库存为主），风险包括国际油价震荡、供应增加和下游需求季节性波动，重点关注原油价格、下游需求和累库速度。

• 关键市场数据：供应方面，PTA开工率73%，PE和PP检修损失量中等；需求方面，下游复工缓慢，需求恢复不及往年；价格风险包括库存压力大和利润变化，整体建议逢低多操作。

• 风险提示：市场敏感因素包括地缘政治、经济数据、油价变动，报告强调数据分析和关注宏观经济环境。