20210627-鲁证期货-鸡蛋期货周度报告_蛋价止跌_上涨尚需时间_6页_1mb

蛋价止跌，上涨尚需时间

一、核心内容概述

本周鸡蛋现货价格继续下跌，跌幅为0.1-0.2元/斤，截至6月25日，蛋价维持在3.6-3.9元/斤区间。该下跌趋势属于季节性调整，符合市场预期。尽管当前蛋价仍处于历史高位，仅次于2014年，但周末粉蛋试探性上涨，红蛋价格保持稳定，表明季节性下跌可能已结束。

二、主要观点与关键信息

1. 现货市场分析

• 价格走势：蛋价持续下跌，但周末出现试探性上涨，红蛋价格稳定。
• 供给端：
  • 开产压力增加，小蛋价格偏弱，与大蛋价差快速收敛。
  • 淘汰鸡数量较少，淘鸡价格维持在5.1元/斤，处于历史高位。
  • 养殖户惜淘情绪较高，导致在产存栏增加。
  • 种蛋转商量增加，进一步增加市场鸡蛋供应。
  • 饲料成本下降，玉米和豆粕价格下跌，小养殖户饲料成本降至3.3元/斤，养殖盈利仍保持微利。
• 需求端：
  • 梅雨天气抑制了鸡蛋消费。
  • 生猪价格持续走低，对鸡蛋需求形成拖累。
  • 宏观消费疲软，但进入7月，食品厂备货或逐步启动，需求有望回升。

2. 期货市场分析

• 价格走势：鸡蛋期货指数周内小幅下跌，09合约下跌0.6%，其他合约跌幅较小。
• 持仓变化：鸡蛋期货总持仓减少0.9万手，市场观望情绪浓厚。
• 市场观点：
  • 随着6月底的临近，蛋价或逐步进入季节性上涨阶段。
  • 由于库存不高，现货继续下跌的概率不大。
  • 需求低迷抑制了蛋价上涨，市场矛盾集中在上涨时间和高度上。
  • 预计上涨高度或低于预期，主要因开产增加和“赌中秋”心态，以及猪肉价格下滑对需求的压制。

3. 市场操作建议

• 期货操作：市场对中秋行情预期较强，09合约前期跟随现货下跌，短期或有反弹可能，但估值偏高。
• 策略建议：建议逢高做空09合约，但需注意仓位控制和价格选择，短期不排除反弹可能。

三、相关市场数据

• 蛋鸡苗价格：截至6月25日，蛋鸡苗价格为3.8元/羽，较上周稳定，但为历史同期最高。
• 猪肉价格：截至6月25日，猪肉平均批发价为21.7元/公斤，较上周下跌1.1元/公斤。
• 蔬菜价格：28种重点监测蔬菜均价为4.2元/公斤，小幅下跌0.1元/公斤。
• 白羽肉毛鸡价格：价格为4元/斤，较上周下跌0.15元/斤。
• 肉种蛋价格：均价为1.25元/枚，保持稳定。

四、总结

当前鸡蛋市场处于季节性调整阶段，现货价格虽有下跌，但周末出现试探性反弹，表明市场可能即将进入上涨周期。供给端压力增大，小蛋价格偏弱，而淘汰鸡数量较少，导致在产存栏增加。需求端受梅雨天气和生猪价格拖累，整体偏弱，但随着7月临近，食品厂备货或将带动需求回升。期货市场方面，09合约估值偏高，短期反弹可能，但上涨高度受限。操作上建议以逢高做空为主，同时注意仓位和价格选择。