20201021-西证国际证券-每日头条_市场聚焦新冠刺激计划磋商_美股收涨_7页_477kb

报告摘要

市场聚焦新冠刺激计划磋商，美股收涨

核心内容

本文汇总了当前市场各大指数、商品、利率以及AH股的表现，并对各行业进行了分析和展望，同时提供了投资评级定义及免责声明。整体上，市场关注点集中在新冠刺激计划的进展以及其对股市的影响，同时对各行业基本面和政策变化进行了评估。

各国指数表现

指数名称	收市价	日变动%	年初至今%
恒生指数	24570	0.11	-12.84
国企指数	9988	0.10	-8.81
上证综合指数	3328	0.47	8.01
沪深300指数	4793	0.80	14.22
创业板指数	2741	1.89	53.91
日经225指数	23567	-0.44	-5.32
道琼斯指数	28309	0.40	-7.00
标普500指数	3443	0.47	0.86
纳斯达克指数	11516	0.33	17.50
罗素2000指数	1618	0.25	-10.06
德国DAX指数	12737	-0.92	-3.22
法国CAC指数	4929	0.00	-17.05
富时100指数	5889	0.08	-18.71
俄罗斯指数	2803	0.31	-4.18

预期估值

指数名称	PE(X)	PB(X)	股息率(%)
恒生指数	14.65	1.24	2.11
国企指数	12.10	1.24	1.88
上证综合指数	15.90	1.51	2.11
MSCI中国指数	14.64	1.49	2.38
道琼斯指数	27.54	6.10	1.72

波幅指数

指数名称	收市价	日变动%	年初至今%
VIX指数	29.18	6.46	74.89
VHSI指数	21.54	-1.06	52.34

商品表现

商品名称	收市价	日变动%	年初至今%
CBOT大豆连续	1064	0.92	12.83
LME铜连续	6899	1.76	11.74
COMEX黄金连续	1910	0.21	25.73
COMEX白银连续	24.94	1.14	39.88
ICE布油	43.16	1.27	-34.61

利率情况

利率名称	收市价	日变动%	年初至今%
5年期美国国债	0.34	0.00	-80.15
10年期美国国债	0.79	1.81	-59.04
5年期中国国债	2.98	-1.41	3.21
10年期中国国债	3.20	-0.03	1.57

投研要点

A股：对当前行情持谨慎乐观态度，对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热风险。市场存在结构性风险和结构性机会，前期涨幅较大的板块短期存在调整风险。当前货币政策从宽货币向宽信用转变，政策边际变化取决于海外疫情走向及国内经济恢复情况。
美股：存在调整风险，9月16日美联储维持利率不变，9月17日提示调整风险。美股局部板块估值泡沫较大，存在调整可能。特朗普确诊感染新冠，增加市场不确定性。
人民币：存在升值压力，看好优质人民币资产。
苹果产业链：受政治禁令影响可能面临一定风险。
出口占比大的板块：可能受国际关系变化影响。

行业研判

面板行业：长期看强者恒强，龙头话语权凸显，可能向上游半导体行业拓展。短期受中美博弈影响，海外收入占比高的公司存在风险。
LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业具备成长性。
玻璃产业链：近期涨价放缓，但长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升及单面转双面渗透率提升，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，竣工面积增速回升将支撑需求。
新能源汽车板块：预计下半年销量回升，新能源汽车产业链迎来基本面复苏。欧洲传统汽车厂商加速转型，长期看好行业发展。

关键资讯

美国刺激计划：白宫幕僚长梅多斯表示，财长努钦与众议院议长佩洛西在刺激计划方面取得进展，预计达成协议。但最终能否达成仍存在不确定性。
谷歌反垄断诉讼：美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼，指控其滥用在线搜索主导地位。
世界智能网联汽车大会：将于11月11日至13日在北京举行，聚焦5G车联网、智能交通等新应用。

风险提示

投资建议基于研究团队的视野及可靠资料，非在掌握全部市场信息下做出。
市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
旧数据可能被供应方修订。

AH股对比

公司名称	H股代号	H股收市价	H股日变动%	H股对A股溢价%
第一拖拉机	0175.HK	2.96	1.37	-76.96
东北电气	0388.HK	42	0.49	-76.16
四川成渝	0388.HK	107	1.78	-52.76
青岛啤酒	0388.HK	168	64.45	-22.94
江苏宁沪	0388.HK	177	7.84	-24.35
京城机电	0388.HK	187	1.33	-68.90
广州广船	0388.HK	317	8.31	-73.69
马鞍山钢铁	0388.HK	323	1.77	-40.00
深圳高速	0388.HK	548	7.30	-24.40
南京熊猫电子	0388.HK	553	5.09	-41.39
中国神华	0388.HK	386	2.97	-31.60
中国石油	0388.HK	390	3.55	-40.17
中国中铁	0388.HK	390	3.55	-40.17
中国国航	0388.HK	390	3.55	-40.17
恒安国际	1044.HK	657	14.00	-41.39
恒生科技	0388.HK	657	14.00	-41.39
高鑫零售	6808.HK	847	24.72	23.09

评级定义

买入：未来一年，公司绝对收益率为50%以上
增持：未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间
中性：未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间
回避：未来一年，公司绝对收益率为-20%以下

行业评级

买入：未来一年，行业整体绝对收益率为50%以上
增持：未来一年，行业整体绝对收益率介于20%与50%之间
中性：未来一年，行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间
回避：未来一年，行业整体绝对收益率为-20%以下

财务权益及商务关系披露

分析员或其有联系者并未担任本研究报告所评论的发行人的高级人员；
分析员或其有联系者并未持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益；
西证证券经纪或其集团公司并未持有本研究报告所评论的发行人的市场资本值1%或以上的财务权益；
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西证证券经纪或其集团公司没有为本研究报告所评论的发行人进行庄家活动；
受雇于西证证券经纪或其集团公司或与其有联系的个人没有担任本研究报告所评论的发行人的高级人员。

免责声明

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