20220110-山西证券-证券业行业周报_科创板拟引入做市制度_建议关注头部券商_12页_1mb

报告摘要

证券行业周报总结（20220104-20220107）

核心内容概述

本报告对2022年1月4日至1月7日期间证券行业市场表现、监管政策动态及上市公司公告进行分析，并提出投资建议。整体来看，证券行业在政策支持下表现稳健，头部券商受益明显，轻资产业务成为当前布局重点。

主要观点

监管政策动态：
- 科创板拟引入做市商机制，设置准入条件，如“最近12个月净资本持续不低于100亿元”、“最近三年分类评级在A类A级（含）以上”。此举将增强科创板流动性，利好头部券商。
- 北交所转板制度正式落地，允许北交所上市公司在满足条件后转板至其他交易所，且可合并计算原精选层挂牌时间和北交所上市时间。
- 证监会发布多项政策，包括《上市公司股份回购规则》和《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，完善市场机制。
- 央行发布《金融科技发展规划（2022-2025年）》，强调金融科技发展与监管科技应用，提升行业整体水平。
- 中国证券业协会调研薪酬管理制度，强调合理薪酬激励对行业高质量发展的重要性。
行业数据跟踪：
- 经纪业务：上周日均成交额达1.23万亿元，环比增长22%，连续36个交易日突破万亿元，显示市场活跃度较高。
- 自营业务：主要指数多数收跌，沪深300指数、创业板指数分别下跌2.39%和6.80%；中债-总全价指数微跌0.14%。
- 投行业务：上周IPO募资617.266亿元，环比增长4.5倍，其中中国移动IPO募资近560亿元；2021年IPO募资规模5,426.54亿元，同比增加13%。
- 信用业务：截至1月7日，两融余额1.81万亿元，较年初下降2%；质押股数4194.14亿股，占总股本5.66%，环比下降1个百分点。
- 资管业务：新设资管产品份额减少，2021年新设资管产品695.5亿份，同比减少26%；债权型产品占比仍达65%。
投资建议：
- 前期涨幅较高的个股有所回调，中小券商股交易活跃度提升，证券行业经营数据稳健，政策红利持续释放。
- 头部券商在合规风控和新业务试点方面具有先发优势，建议关注中信证券、东方财富、兴业证券、招商证券等。
- 轻资产业务具备低风险、高增长潜力，财富管理与机构业务发展前景广阔，应优先布局。