20151227-华创证券-房地产_成交回暖延续科创板利好园区类房企_13页_1mb

房地产行业总结

核心内容

上周房地产市场整体呈现回暖趋势，尤其在二三线城市表现突出。房地产行业指数上涨 2.27%，略高于沪深300指数的1.87%涨幅，行业表现位于中上游水平。从2015年累计表现来看，房地产行业指数相对沪深300累计超额收益为53.15%，处于中游水平。

主要观点

• 市场趋势：二三线城市房屋成交面积同比与环比均实现显著增长，而一线城市成交面积环比小幅下降。
• 政策支持：中央经济工作会议强调“去库存”作为明年经济发展的重点任务之一，提出通过加快农民工市民化、深化住房制度改革、发展租赁市场等手段促进房地产市场稳定。
• 投资建议：在房地产开发投资增速和新开工面积低位运行的背景下，明年房地产宽松政策预期仍将延续。建议关注三类房企：
  • 率先受益于宽松政策的房企：如保利地产、金融街；
  • 综合实力强、低估值的蓝筹房企：如信达地产；
  • 转型领域稀缺、估值相对较低的个股：如广宇集团、宋都股份。

关键信息

房地产市场表现

• 二三线城市：

  • 二线城市成交面积同比增长22.94%，环比增长13.28%；
  • 三线城市成交面积同比增长5.46%，环比增长17.29%；
  • 一线城市成交面积同比下降6.57%，环比下降1.24%。

• 具体城市表现：

  • 厦门：同比上涨93.85%，环比下降4.78%；
  • 南昌：同比上涨91.81%，环比上涨84.53%；
  • 广州：同比上涨31.71%，环比上涨75.18%；
  • 南京：同比上涨64.26%，环比上涨26.74%；
  • 武汉：同比上涨23.38%，环比上涨5.63%；
  • 大连：同比上涨12.74%，环比下降10.80%；
  • 哈尔滨：同比下降19.02%，环比下降18.62%；
  • 青岛：同比上涨44.62%，环比上涨9.08%；
  • 深圳：同比下降2.10%，环比下降6.67%。

政策动态

• 中央经济工作会议：明确提出化解房地产库存、促进农村居民城市定居、鼓励房企降价促销、推动产业整合、取消过时限制性政策等方向。
• 政策目标：提高户籍人口城镇化率、建立购租并举的住房制度、扩大公租房覆盖范围、发展租赁市场等。

投资评级

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）；
• 公司评级：
  • 信达地产：推荐；
  • 广宇集团：推荐。

附注

• 分析师信息：

  • 华中炜：证券分析师，执业编号S0360512040001，邮箱huazhongwei@hcyjs.com；
  • 杨骞：联系人，电话021-31217179，邮箱yangqian@hcyjs.com。

• 免责声明：本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。

• 华创证券研究：提供详细的行业和公司分析，关注政策导向与市场趋势，为投资者提供决策参考。