20220329-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_国家级中长期规划发布_氢能有望迎来发展契机_14页_1mb

报告摘要

策略点评总结

核心内容概述

本报告为财信证券发布的行业配置及主题跟踪周报，主要分析了2022年3月21日至3月25日期间A股市场走势及投资机会，重点围绕“稳增长”、“新经济”、“新兴消费”和“疫情受损”四大主题展开。同时，报告也提到了多项政策发布对相关行业的影响，包括《氢能产业发展中长期规划》、数字人民币试点推进和《“十四五”现代能源体系规划》等。

主要观点

1. 市场走势

指数表现：上证综指和沪深300在3月21日至25日期间分别下跌1.19%和2.14%，显示市场整体偏弱。
行业表现：上周涨幅前五为房地产、农林牧渔、综合、煤炭和商贸零售；跌幅前五为计算机、非银金融、社会服务、电子和公用事业。
资金流动：农林牧渔、煤炭、美容护理、综合和石油石化为资金净流入较多的行业；电力设备、计算机、医药生物、电子和机械设备为资金净流出较多的行业。
年份表现：今年以来，表现突出的主题包括家纺、煤炭开采、黄金、新型城镇化和长江经济带；表现不佳的主题包括电子制造、航天装备、显示屏制造装备、呼吸机和MICC。

2. 投资建议

稳增长主题：建议关注基建、建材和地产等板块，因国家政策可能推动相关行业增长。
新经济主题：高端技术制造业（如芯片半导体、高端制造）将是未来经济增长的重要动力。
新兴消费主题：随着PPI与CPI剪刀差收敛，消费板块（如食品饮料、家电）存在机会。
疫情受损主题：随着全球疫情控制，疫情受损板块（如航空、机场、旅游）存在估值修复潜力。

3. 热点主题聚焦

氢能产业：国家发改委和能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确氢能发展目标及任务，氢能产业链（制、储、输、用）将带来投资机会。相关标的包括中泰股份、亿华通。
数字人民币试点：试点范围将进一步扩大，硬件供应商（如神州信息、宇信科技）有望受益。
新能源产业：《“十四五”现代能源体系规划》推动风电、光伏等新能源持续景气，相关标的包括通威股份、金风科技。

关键信息

市场数据

行业涨跌：3月21日-25日，申万一级行业涨幅前五为房地产（7.55%）、农林牧渔（5.36%）、综合（4.23%）、煤炭（3.89%）和商贸零售（2.18%）；跌幅前五为计算机（-3.65%）、非银金融（-2.91%）、社会服务（-1.97%）、电子（-1.71%）和公用事业（-1.64%）。
成交额：沪深两市日均成交额为9526.49亿元。
资金流动：农林牧渔、煤炭、美容护理、综合和石油石化为净流入较多的行业；电力设备、计算机、医药生物、电子和机械设备为净流出较多的行业。

行业数据

PPI与CPI：PPI保持高位，CPI缓慢上升，剪刀差有望收敛，消费板块利润或向中下游转移。
高炉开工率：全国高炉开工率为78.21%，环比下降0.89%，同比下降1.7%。
螺纹钢价格：螺纹钢现货和期货价格分别为4928元/吨和5035元/吨，分别上涨0.09%和2.21%。
棉花价格：中国棉花价格指数为22768元/吨，CotlookA指数为147.75美分/磅，分别上涨0.37%和6.68%。
乘用车销量：厂家批发和零售日均销量同比分别减少20.54%和29.3%。
观影情况：电影票房和观影人次环比分别减少10.36%和8.34%。

风险提示

政策推进不及预期：相关产业政策的推进可能不如预期。
疫情反复风险：全球疫情反复可能对市场造成不确定性影响。

投资评级系统说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%。
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%。
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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