20230823-东吴证券-罗博特科-300757.SZ-2023年半年报点评_盈利能力持续改善_净利润扭亏为盈_6页_552kb

罗博特科(300757)2023年半年报点评总结

公司财务表现

• 2023年上半年营收达到628亿元，同比增长81%，其中自动化设备收入占主导，毛利率有所提升。
• 归母净利润扭亏为盈，达到0.15亿元，同比增长159%，显示出显著的盈利能力改善。

盈利能力优化

• 公司通过控制费用，提高了净利率和毛利率，2023年上半年期间费用率同比下降，净利率同比提升。
• 季度数据显示，盈利能力持续增强，主动剥离低毛利率业务，优化产品结构。

公司订单与库存

• 合同负债和存货均实现大幅增长，截至2023年第二季度末，在手订单同比增长，现金流量改善，反映市场需求旺盛。

产品与技术布局

• 公司在电镀铜领域取得进展，推出新颖电镀方案并达成战略合作，持续推进铜电镀整体解决方案。
• 图形化方案的开发加速，力求竞争优势。

彭利预测与评级

• 预计2023-2025年归母净利润分别为8.8亿元、14亿元、19亿元。
• 对应PE倍数分别为89倍、52倍、40倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 主要风险包括下游扩产不及预期和研发进展慢于计划。