20131104-西南证券-化工_行业周报-国研中心_383_改革方案_如成行_将带来油气行业重大变革_18页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

2013年11月4日发布的化工行业周报，分析了行业整体表现、主要产品价格变动、行业要闻及投资建议。

主要观点

行业整体表现：上周化工行业整体表现分化，26个三级子行业中4个上涨，22个下跌。合成革、维纶、粘胶涨幅较大，而氨纶、涂料油漆油墨制造、磷肥跌幅明显。
个股表现：约25.21%的个股价格上涨，涨幅前三为同大股份（18.02%）、天利高新（15.24%）、南京化纤（12.55%）；跌幅前三为德威新材（-21.99%）、威远生化（-15.81%）、高盟新材（-15.57%）。
主要化工产品价格变动：
- 涨幅前五：盐酸（33.33%）、液氯（11.11%）、萤石粉（9.09%）、国际石脑油（3.85%）、LDPE（3.76%）。
- 跌幅前五：磷酸二铵（-7.02%）、二氯甲烷（-5.41%）、天然橡胶（-3.55%）、ABS（-3.49%）、天然气（-3.40%）。
原油市场：WTI小幅下行，布伦特震荡收高。预计下周油价将震荡收跌，利比亚原油出口问题对油价的影响难以持续支撑市场走势。
百草枯市场：供应紧张，价格持平，市场一货难求。预计11月中旬开工率提升后，价格仍有上行空间。
草甘膦市场：价格下滑，订单稀少，主要因环保刺激影响减弱及订单集中。预计环保影响仍为主导，草甘膦上市公司业绩有望继续改善，板块仍具投资机会。
行业政策：
- 国研中心“383改革方案”提出争夺原油市场定价权，引入社会资金，推动油气行业改革。
- 页岩气纳入国家战略性新兴产业，政策扶持将加快其发展。
- 国家降低成品油价格，每吨降低75元，零售价每升降低0.06元。
- 10种含磷农药全面停用，有利于产品结构升级。

关键信息

市场表现

行业涨跌情况：4个子行业上涨，22个下跌。
个股涨跌幅：
- 涨幅前三：同大股份（18.02%）、天利高新（15.24%）、南京化纤（12.55%）。
- 跌幅前三：德威新材（-21.99%）、威远生化（-15.81%）、高盟新材（-15.57%）。

产品价格变动

主要产品价格：
- 涨幅：盐酸、液氯、萤石粉、国际石脑油、LDPE。
- 跌幅：磷酸二铵、二氯甲烷、天然橡胶、ABS、天然气。
具体产品价格：
- 原油WTI：98元/吨 → 96元/吨（-1.50%）。
- 原油布伦特：107元/吨 → 109元/吨（+1.79%）。
- 百草枯母液：29000-30000元/吨，实际成交28500-29000元/吨。
- 草甘膦：价格持平，订单稀少，预计可能止跌。

行业要闻回顾

页岩气政策：纳入战略性新兴产业，政府将出台财政、税收、关税等支持政策。
国家发改委发布9月化工行业运行情况：
- 前三季度行业增加值同比增长12%，增速加快0.3个百分点。
- 烧碱、纯碱、电石产量分别增长4.4%、-2.4%、13.5%。
- 黄磷价格回升，其他产品价格回落。
含磷农药禁令：10种含磷农药自10月31日起全面停用，有助于产品结构升级。

投资建议

重点关注：红太阳（000525.SZ）、沙隆达A（000553.SZ）。
草甘膦相关：扬农化工（600486.SH）、新安股份（600596.SH）、江山股份（600389.SH）。
行业展望：10月化工多数产品旺季不旺，预计11月将“淡季不淡”，氮肥、复合肥等行业表现值得关注。

行业数据

指标	数值
股票家数	238
行业总市值（亿元）	15674.43
流通市值（亿元）	11485.62
行业市盈率TTM	13.28
沪深300市盈率TTM	8.71

投资评级说明

公司评级

买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

机构信息

分析师：商艾华（执业证号：S1250513070003）
研究助理：李晓迪、朱会振
联系方式：
- 商艾华：电话 023-63786519，邮箱 shah@swsc.com.cn
- 李晓迪：电话 023-67791323，邮箱 lxdi@swsc.com.cn
- 朱会振：电话 023-63786049，邮箱 zhz@swsc.com.cn