20251122-浙商证券-SFDR2.0时代_欧盟ESG基金监管迎来重大变革_10页_522kb

欧盟可持续基金监管从披露法转向分类法，SFDR2.0提供清晰框架、分类和投资门槛。

核心观点：SFDR2.0废除原披露框架，定义了转型（A7）、ESG基础（A8）和可持续特征（A9）三大类别，各要求70%投资符合战略，并设严格排除标准，包括化石能源等行业。

分类法变化：新法将SFDR1.0的Article 6/8/9重构为核心产品类别，没有继承关系。ESG基础类别需纳入可持续因素，可持续特征类别有最严排除标准，如禁止煤和石油燃料。

信息披露调整：SFDR2.0简化披露，删除重复内容，强调高危害领域排除清单，精简产品披露聚焦核心信息，降低合规负担。

执行前补丁：可持续基金命名法生效，要求80%资产符合可持续特点，剔除化石燃料相关企业，防止漂绿风险。

监管展望：SFDR2.0正式实施可能在2027-2028年，兼容自愿标签计划，给予旧产品豁免，放松实体披露但强化产品整合。

风险提示：经济修复不及预期可能影响ESG投资；政策推行缓慢导致标准体系建设拖延；市场情绪波动导致资金流出风险。