电力行业_行业格局或将迎来重大变革_36页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017年6月电力行业的发展态势，重点包括行业指数表现、煤炭价格变化、央企重组预期、政策动向及投资建议等方面。报告指出，尽管电力行业指数本周上涨1.5%，但整体表现跑输大盘。同时，国内煤价小幅下跌，国际煤价持续上涨，反映出煤炭市场供需关系的变化。

电力行业指数表现：本周上证综指上涨1.7%，沪深300上涨2.6%，电力行业指数上涨1.5%，市场风险偏好有所提升。
煤炭价格与库存：国内煤价小幅下跌，国际煤价上涨。秦皇岛港口动力煤价格下降0.9%，煤炭库存延续回落态势，周环比下降4.4%。
央企改革与重组预期：国电电力和中国神华停牌，引发市场对煤电央企合并重组的猜测，认为此举可能形成一个规模达1.8万亿元人民币的行业巨头，有助于优化资源配置和提升行业效益。
电力改革进展：电力市场化改革持续推进，但进展缓慢。输配电价改革成为关键，其落实将有助于降低电力成本，推动电力体制改革。
清洁能源发展：国家鼓励发展风电、光伏等清洁能源，特别是分散式风电和水面光伏等新型市场，以减少对煤炭的依赖。
去产能与结构调整：国家推动煤炭和火电去产能，以减少过剩产能，提升行业整体效益。同时，支持企业通过并购重组实现结构优化。

行业指数：电力行业指数本周上涨1.5%，涨幅低于大盘，但多数个股上涨。
煤炭市场：国内煤价小幅下跌，国际煤价持续上涨。秦皇岛动力煤价格下降0.9%，环渤海动力煤价格下跌3.1%。
电力企业表现：本周涨幅前五的电力个股包括新能泰山（10.1%）、涪陵电力（8.6%）、闽东电力（8.0%）、*ST南电A（7.9%）和韶能股份（7.4%）；跌幅前五的包括大唐发电（-4.0%）、通宝能源（-3.5%）、浙能电力（-1.4%）、节能风电（-1.3%）和华银电力（-1.0%）。
政策动向：
- 国务院推出多项降费措施，预计全年为企业减负超1万亿元。
- 国家能源局发布《关于加快推进分散式接入风电项目建设有关要求的通知》，推动分散式风电发展。
- 中国工程院提出我国能源结构优化期，预计到2020年，煤炭、油气、非化石能源消费比例将达6:2.5:1.5。
- 国家统计局数据显示，1～4月电力行业利润总额同比下降31.3%，反映行业面临较大压力。
行业整合：
- 中国核工业集团筹划与核工业建设集团战略重组，以提升产业链协同效应。
- 央企剥离煤炭业务，推动煤炭去产能。
- 山西电力行业协会涉嫌签订价格垄断协议，引发反垄断调查。