20140331-太平洋-医药生物行业_2014年二季度策略-布局优质医药公司_精选医疗服务和医疗器械个股_16页_1mb

医药生物行业2014年二季度策略总结

核心内容

2014年二季度，医药生物行业整体表现承压，但长期来看仍具备增长潜力。在政策推动和市场调整的背景下，重点推荐优质医药公司，特别是医疗服务和医疗器械领域。

主要观点

• 医药行业整体行情上行：2014年一季度医药板块涨幅达6.12%，显著高于沪深300指数的-7.16%。医疗器械和医疗服务表现突出，分别为+22.91%和+19.03%。
• 药品领域面临调整：医保控费和医院药占比下降对药品行业造成压力，但高品质药物、基药、大病种产品及创新药将受益。
• 医疗服务政策利好：2014年是医疗服务政策多发年，社会资本进入加快，医生多点执业和医保定点政策逐步开放，民营医院迎来发展机遇。
• 医疗器械行业空间广阔：医疗器械行业平均增速达20%，随着基层医院和民众健康意识提升，市场需求增长迅速。政策监管加强，行业将加速整合升级。

关键信息

一、行业表现

• 医药板块一季度整体上涨，但进入3月后出现回调。
• 医疗服务与医疗器械板块表现优异，估值较高。
• 化学制药、中药、医药商业、生物制品涨幅相对平稳。

二、药品领域分析

• 基药招标：2014年基药招标全面推行，化学药品竞争激烈，而独家中药产品将受益。
• 大病保险试点：2014年6月开始试点，关注大病、刚需、优质和创新产品。
• 创新药与首仿药：创新和首仿药将带来价值溢价，重点推荐具备创新能力的公司。

三、医疗服务政策支持

• 政策环境向好：鼓励社会资本办医，简化审批流程，推动民营医院发展。
• 投资逻辑：专科医院、医院并购、相关新领域（如互联网医疗、药店、血透中心）成为重点。
• 重点公司：爱尔眼科、通策医疗等公司在专科医院领域布局较早，具备成熟经验。

四、医疗器械行业发展前景

• 行业扩张：医疗器械行业处于扩张期，平均增速达20%，市场空间巨大。
• 政策监管加强：出台多项政策加强监管，推动行业整合和升级。
• 进口替代：高端医疗器械市场由外资主导，进口替代空间广阔。

二季度投资主线

1. 处方药：关注大病、基药、新药，推荐恩华药业、莱美药业、常山药业、双鹭药业。
2. 医疗服务：政策支持下，推荐爱尔眼科、通策医疗。
3. 医疗器械：推荐三诺生物，关注其在血糖仪领域的布局。

重点股票推荐

投资建议

• 逢低介入医疗服务和医疗器械板块中的龙头公司。
• 关注具备创新能力和独家产品的企业，如天士力、以岭药业、恩华药业等。
• 医疗器械领域关注进口替代和智能化发展趋势，如三诺生物。
• 重点关注大病保险、慢性病管理等政策驱动型领域。

风险提示

• 医药行业受政策影响较大，需关注药品招标和医保控费政策变化。
• 医疗服务行业仍处于政策改革初期，存在不确定性。
• 医疗器械行业竞争加剧，需关注企业研发能力和市场拓展能力。

总结

2014年二季度医药生物行业整体承压，但长期成长空间依然广阔。在政策推动和市场调整的背景下，重点推荐具备创新能力和政策红利的优质医药公司，尤其是医疗服务和医疗器械领域。随着基药招标、大病保险试点、医疗服务政策放宽等多重因素，行业将迎来结构性机遇，建议投资者逢低布局，把握行业发展红利。