20231009-国投安信期货-鸡蛋周报_蛋价延续季节性回落_9月补栏积极性较高_9页_3mb

蛋价延续季节性回落，9月补栏积极性较高

核心内容

本报告分析了鸡蛋市场近期的走势、供需情况、成本变化及未来行情展望，主要涉及现货价格、补栏与淘汰、需求与库存、成本与利润、替代品价格以及市场操作建议等方面。

主要观点

• 蛋价走势：鸡蛋现货价格在国庆假期期间延续季节性回落，粉壳蛋和褐壳蛋均价分别为4.88元/斤和4.84元/斤，均低于节前水平。
• 补栏情况：9月鸡苗补栏量环比增加，样本企业蛋鸡苗出苗量为4285万羽，仅次于2019年同期水平，表明养殖户补栏积极性较高。
• 淘汰情况：淘汰鸡价格大幅走强，截止10月8日为6.62元/斤，较节前上涨。但周度老鸡淘汰量有所下降，从1598万只降至1416万只。
• 需求与库存：全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量大幅下滑至7110吨，显示季节性需求回落。生产与流通环节库存分别上升至1.13天和0.98天，库存压力有所增加。
• 成本与利润：豆粕和玉米价格均有所回落，成本趋于下行。鸡蛋单斤盈利下降至0.84元/斤，盈利空间有所压缩。
• 替代品价格：生猪、白羽肉鸡、牛肉和羊肉价格均出现回落，对鸡蛋需求形成一定替代压力。
• 行情展望：短期蛋价受季节性需求回落影响继续下跌，但中长期来看，供应端持续恢复和成本下行将支撑蛋价进一步走低。建议继续持有鸡蛋近远月空单。

关键信息

现货价格

• 粉壳蛋：截止10月8日均价4.88元/斤，较节前9月28日下跌0.09元/斤。
• 褐壳蛋：截止10月8日均价4.84元/斤，较节前9月28日下跌0.21元/斤。
• 淘汰鸡：截止10月8日均价6.62元/斤，较节前9月28日上涨0.25元/斤。

存栏结构

• 在产蛋鸡存栏：截止9月末为12.03亿只，较前月增加0.07亿只，连续第三个月增加。
• 后备鸡存栏占比：120日龄以下后备蛋鸡占比14.19%，较前月下降0.29%。
• 中龄鸡存栏占比：120-450日龄蛋鸡存栏占比76.86%，较前月上升0.43%。
• 老鸡存栏占比：450日龄以上待淘蛋鸡占比8.95%，较前月下降0.14%。

补栏与淘汰

• 鸡苗补栏：9月样本企业蛋鸡苗出苗量4285万羽，环比增加，处于同期较好水平。
• 淘汰鸡：周度老鸡淘汰量1416万只，较前周下降182万只，平均淘汰日龄为525天。

需求与库存

• 销区销量：全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量7110吨，较前周下降1000吨。
• 库存：生产环节库存1.13天，较前周增加0.15天；流通环节库存0.98天，较前周增加0.1天。

成本与利润

• 豆粕价格：截止10月8日均价4572元/吨，较节前9月28日下跌80元/吨。
• 玉米价格：截止10月8日均价2822元/吨，较节前9月28日下跌49元/吨。
• 鸡蛋盈利：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值为0.84元/斤，较前周下降0.3元/斤。

替代品价格

• 生猪出栏价：15.59元/公斤，较节前9月28日下跌0.3元/公斤。
• 白羽肉鸡：3.71元/斤，较节前3.91元/公斤下降0.2元/斤。
• 牛肉：71.93元/公斤，较节前72.06元/公斤下跌0.13元/公斤。
• 羊肉：63.01元/公斤，较前周下跌0.11元/公斤。

操作建议

• 鸡蛋期货操作：近期鸡蛋合约受现货回落影响承压，建议空单持有。
• 星级评级：
  • JD2310：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但可操作性不强）
  • JD2311：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但可操作性不强）
  • JD2312：★★☆（持空，趋势性下跌明确，行情正在盘面发酵）
  • JD2401：★★★（更明晰的空趋势，当前具备投资机会）
  • JD2402：★★☆（持空，趋势性下跌明确，行情正在盘面发酵）
  • JD2403：★★☆（持空，趋势性下跌明确，行情正在盘面发酵）

行情展望

• 短期：蛋价受季节性需求回落影响继续下跌。
• 中长期：供应端持续恢复，成本端下行，预计蛋价仍有下行空间。
• 策略：建议继续持有鸡蛋近远月空单，关注补栏与成本变化对市场的影响。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，使用本报告所导致的任何损失，本公司不承担责任。