20220920-银河期货-鸡蛋周报_蛋价季节性回落_期现价差回归_18页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场呈现季节性回落趋势，现货价格下跌，期货价格震荡。供应端在产蛋鸡存栏维持低位，但未来几个月预计继续走低，供应压力不大。需求端受节后因素影响有所下降，但国庆节前需求将有所回升，整体消费仍处于旺季。替代需求方面，蔬菜价格大幅回落导致鸡蛋替代需求减少，而猪肉价格维持高位，对鸡蛋的替代需求依然较强。

主要观点

• 现货价格回落：鸡蛋现货价格在中秋节后出现季节性下跌，主产区价格为5.21元/斤，主销区为5.58元/斤，较上周分别下跌0.39元/斤和0.44元/斤。
• 在产蛋鸡存栏走低：8月份在产蛋鸡存栏量为11.82亿只，环比减少1%，同比增加0.5%。预计未来四个月在产存栏将继续处于历史同期低位。
• 鸡苗价格下降：9月16日当周鸡苗价格为3.3元/羽，较前一周下跌0.1元/羽。
• 淘汰鸡量下降，价格上升：9月16日当周全国主产区淘汰鸡量为1618万只，环比减少3.9%；淘汰鸡平均日龄增加3天，淘鸡价格上涨至12.4元/公斤。
• 库存增加，销量下降：本周全国代表销区鸡蛋销量为7125吨，环比减少4.3%；生产环节和流通环节库存分别增加0.12天和0.09天。
• 替代需求变化：蔬菜价格大幅回落，对鸡蛋的替代需求下降；猪肉价格维持高位，对鸡蛋的替代需求仍较强。
• 期货走势：鸡蛋期货1月合约价格震荡，现货价格大幅下跌导致价差缩小，短期内继续上涨动力不足。

关键信息

供应端

• 8月份在产蛋鸡存栏量为11.82亿只，环比减少1%，同比增加0.5%。
• 预计未来四个月在产存栏量将分别为11.73亿只、11.56亿只、11.51亿只和11.5亿只，持续走低。
• 蛋鸡苗月度出苗量为3593万羽，环比增加2.8%，同比减少9.2%。
• 淘汰鸡量减少3.9%，淘汰日龄增加3天，淘鸡价格上涨。

需求端

• 本周鸡蛋销量下降，但预计国庆节前需求将有所回升。
• 下半年整体为鸡蛋需求旺季，市场需求表现不会太差。

替代需求

• 蔬菜价格总指数为159.18，较最高位置下降10.7%，对鸡蛋的替代需求下降。
• 猪肉价格维持在高位，对鸡蛋的替代需求依然较强。

期货与现货价差

• 鸡蛋期货价格低于现货，但现货价格大幅下跌导致价差缩小。
• 短期内鸡蛋期货价格震荡为主，上涨动力不足。

策略建议

1. 单边策略：鸡蛋供应端仍处于低位，但节后需求下降，现货价格季节性回落，预计下跌空间有限。期货价格短期内震荡，建议观望。
2. 套利策略：当前市场环境不适宜进行套利操作，建议保持观望态度。

周度数据追踪

• 在产蛋鸡存栏持续走低，未来四个月预计维持低位。
• 育雏鸡补栏量有所回升，但同比仍下降。
• 淘鸡量下降，价格震荡走高。
• 鸡苗价格下降，配合料价格稳定。
• 蛋料比价维持高位，反映成本压力。
• 期货持仓量和成交量显示市场活跃度有所下降。
• 1-5价差、9-5价差、9-1价差显示期货市场波动较小。

免责声明与作者承诺

本报告由银河期货有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。作者刘倩楠承诺以独立、客观的态度进行研究，不接受任何与报告内容相关的报酬。客户应自行判断，谨慎决策。

联系方式

• 银河期货总部：北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号（100020）
• 上海分公司：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 客服热线：400-886-7799
• 公司网址：www.yhqh.com.cn