20230311-银河期货-鸡蛋周报_淘鸡价格再涨_高利润驱动补栏积极性_18页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现高位震荡态势，价格持续上涨，主要受供应端和成本端因素影响。在产蛋鸡存栏量处于历史低位，淘鸡量减少且价格高涨，推动鸡蛋价格上涨。同时，饲料成本下降，鸡蛋养殖利润维持在较高水平，刺激养殖户补栏积极性。鸡蛋销量维持稳定，库存处于低位，但消费端面临猪肉和蔬菜价格低位带来的替代需求下降压力。

主要观点

供应端分析

• 在产存栏量低：2023年2月份在产蛋鸡存栏量为11.85亿只，处于往年同期低位。预计3月至6月存栏量将逐步恢复。
• 淘鸡价格高企：3月10日主产区淘鸡价格为6.43元/斤，较前一周上涨0.41元/斤，处于历史同期高位。
• 补栏积极性高：由于养殖利润处于高位，养殖户补栏意愿较强，预计未来鸡蛋供应量将逐步增加。

消费端分析

• 销量稳定：3月9日当周全国代表销区鸡蛋销量为7434吨，环比微增0.6%。
• 库存低位：生产环节库存为1.22天，流通环节库存为0.96天，均较前一周有所下降。
• 替代需求下降：近期猪肉价格低位和蔬菜价格下降，削弱了鸡蛋的替代消费，未来消费预期可能偏弱。

成本端分析

• 饲料成本下降：玉米价格维持在2890元/吨附近，豆粕价格小幅下跌，综合饲料成本降至3300元/吨左右，对应单斤鸡蛋成本约3.6-3.65元。
• 利润高位：鸡蛋单斤周度平均盈利为0.73元/斤，养殖预期利润达30.33元/羽，均处于历史高位。

关键信息

• 鸡蛋现货价格：主产区为4.68元/斤，主销区为4.93元/斤，较前一周分别上涨0.16元/斤和0.21元/斤。
• 鸡蛋期货走势：5月合约价格在4300-4500元/500斤区间震荡，4300元/500斤附近支撑较强，4500元/500斤附近压力较大。
• 淘鸡出栏量：3月10日全国主产区淘鸡出栏量为1446万只，环比减少3.5%。
• 淘汰日龄：3月9日当周淘汰鸡平均日龄为525天，与前一周持平。
• 蔬菜与猪肉价格：蔬菜价格指数下降10.8%，猪肉零售价格维持低位，对鸡蛋消费形成抑制。

策略建议

1. 单边操作：

   • 当前在产存栏蛋鸡量较低，现货价格强势，建议在5月合约高位建仓空单，低位平仓进行区间操作。
   • 预计9月份由于春节后补栏量较大，供应增加，价格可能走低，可逢高布局空单。

2. 套利策略：

   • 9月合约预期偏弱，而1月合约受补栏影响较小，可考虑空9月多1月的套利策略。

数据追踪

• 在产蛋鸡存栏量：2月为11.85亿只，预计3月逐步恢复。
• 蛋鸡苗补栏量：2月样本企业出苗量为4280万羽，环比增加18.6%。
• 淘鸡出栏情况：3月10日出栏量为1446万只，环比减少3.5%。
• 淘汰鸡价格：主产区淘鸡价格为6.43元/斤，处于历史高位。
• 饲料成本：综合饲料成本为3300元/吨，单斤鸡蛋成本约3.6-3.65元。
• 鸡蛋价格走势：5月合约走势震荡，9月合约基差偏弱。

作者信息

• 研究员：刘倩楠
• 证号：期货从业证号F3013727，咨询从业证号Z0014425

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