20241012-浙商证券-交通运输行业周报（10月第2周）_中远海控Q3业绩超预期_顺丰控股中期分红40__14页_827kb

交通运输行业周报（2024年10月第2周）总结

一、行业概况

本周（10月8日-10月11日），交通运输行业整体表现疲软，中信一级行业中位次第22，中信三级子行业中多数板块跌幅显著，其中**航空（-973%）、快递（-576%）、物流综合（-678%）**表现最差。沪深300指数同步下跌-325%，境外市场中恒生指数下跌-653%，道琼斯指数上涨121%。

二、重点事件

1. 中远海控Q3业绩超预期
   预计归母净利润2125.1亿元，同比增长285.66%，扣非净利润2123.6亿元，同比增288.57%，主要因集运市场供需关系改善及红海冲突导致船舶绕行推高运价。

2. 顺丰控股中期分红方案
   拟每10股派发现金红利4元，总额约192亿元，占上半年归母净利润的40%。此举提振股东信心，彰显现金回报能力。

三、细分领域分析

• 航空与机场：国际航班恢复改善飞机利用率需求，但高油价拖累航司业绩；股价普遍处于历史低位，估值修复空间较大。推荐华夏航空、吉祥航空等。
• 集运与干散货：受地缘及供需影响运价波动。红海事件促进集装箱航运景气度回升，推荐中远海控、中谷物流；干散货运价环比下滑，BDI指数回落，关注中小船型机会。
• 快递物流：1-8月快递业务量达10880亿件，增速超预期。中通、圆通、顺丰等头部企业盈利稳健，旺季临近或推动价格上行，建议关注顺丰控股、韵达股份。

四、投资建议

1. 航空：供给侧逻辑回暖，届时行业盈利有望修复。
2. 快递：看好直营系头部企业（如顺丰）及加盟系龙头（如韵达）。
3. 资源品：逆全球化下航运资源与港口资产具备长期增长潜力。
4. 高股息：建议关注皖通高速、宁沪高速、青岛港等基础设施类高分红标的。

五、风险提示

• 需求复苏不及预期、油价大幅波动、汇率风险、地缘政治突发影响、分红政策落地不确定性。