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新三板创新层公司2018年研究报告总结

核心内容

2018年6月4日，新三板创新层名单正式公布，共计940家公司入选，较2017年的1393家有所减少。尽管公司数量减少，但创新层公司的融资能力不降反升，显示出资本对创新层的倾斜。

主要观点

• 创新层公司构成以老面孔为主
  80%以上的公司是连续入选的“老面孔”，其中3届“元老”公司有466家，2届公司有328家，2018年初次入选公司有146家。

• 财务标准二占比最高
  满足“财务标准二”的公司数量最多，超过450家，其次是“财务标准一”的公司，超过430家。这表明创新层公司以成长型公司为主。

• 融资能力提升显著
  2017年5月29日至2018年5月29日，新三板整体融资金额为896.72亿元，同比下降13.39%。但创新层融资金额达304.88亿元，同比增长43.16%，远超基础层的591.84亿元。

• 创新层公司质量提升
  2018届创新层公司整体表现优于2017届，尤其是在成长性、营收和净利润方面分别高出20.45%、16.16%和17.23%。

• 区域分布集中
  北京、广东、上海仍是创新层公司的主要聚集地，三地合计占创新层公司比例超过38.8%。

• 行业分布稳定
  “软件和信息技术服务业”、“计算机、通信和其他电子设备制造业”、“互联网和相关服务”三大行业仍居前三，分别有172家、64家和46家公司。

• 与创业板公司对比
  创新层公司在营收、净利润、ROE和成长性方面均低于创业板公司，但在投资回报率（ROE）上表现更优，体现出“小而美”的特点。

关键信息

• 创新层名单：2018年创新层名单最终确定为940家，较2017年减少453家。
• 融资情况：创新层融资金额同比增长43.16%，占新三板整体融资比例显著提升。
• 公司质量：2018届创新层公司整体质量优于2017届，尤其在成长性、营收和净利润方面。
• 区域分布：北京、广东、上海公司数量最多，分别占14.79%、14.57%和9.47%。
• 行业分布：软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业、互联网和相关服务为前三行业。
• 与创业板对比：创新层公司规模较小，但投资回报率较高，具有“小而美”的特点。

总结

2018年新三板创新层公司数量减少，但融资能力和公司质量显著提升，反映出市场对优质企业的关注和资本的倾斜。创新层公司主要集中在成长型行业，尤其是软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业、互联网和相关服务等领域。北京、广东、上海等地的公司占据主导地位，显示出区域集中效应。虽然创新层公司整体规模不及创业板，但在投资回报率方面表现突出，具有较高的成长性和盈利能力。