20181112-东兴证券-通信行业周报_行业拐点出现_迎接5G时代_8页_934kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业周报指出，行业已出现拐点，5G时代即将来临。中兴通讯恢复运营后，行业整体净利润增速回升，细分领域龙头表现突出。同时，进博会上三大运营商与海外设备商签订采购意向，推动5G投资升温。预计2019年5G建设将按期启动，相关产业链将受益。

主要观点

1. 行业表现

• 上周沪深300指数下跌3.73%，创业板指下跌1.89%。
• 通信指数上涨1.35%，在申万一级行业中排名第二，表现优于市场。
• 通信设备板块上涨2.08%，通信运营板块下跌2.68%。

2. 个股表现

• 涨幅前五的公司为：九有股份（61.51%）、深南股份（29.95%）、春兴精工（17.19%）、宜通世纪（15.69%）、北讯集团（12.13%）。
• 跌幅前五的公司为：信维通信（-6.24%）、宝信软件（-5.91%）、光库科技（-5.73%）、平治信息（-5.40%）、天源迪科（-4.93%）。

3. 5G发展动态

• 进博会和世界互联网大会增强了市场对5G的信心。
• 三大运营商在进博会中签订采购意向，中国电信意向采购金额达100亿元。
• 5G+8K直播、远程医疗、教育等应用在大会中展示，5G试商用体验成为重点。
• 邹贺钰院士表示，年底或发放5G商用牌照，5G建设不会落后于发达国家。

4. 技术与创新进展

• 百度与中国信科签署战略合作协议，推动自动驾驶V2X技术发展。
• 我国首款自主研发RapidIO二代交换芯片发布，填补国内空白。
• 南京邮电大学研发新型光子芯片，实现基于音频的双工通信系统演示。

5. 投资策略

• 推荐投资组合：光迅科技（20%）、中际旭创（20%）、光环新网（20%）、烽火通信（20%）、高新兴（20%）。
• 重点推荐5G设备商中兴通讯和烽火通信，5G光模块供应商中际旭创、光迅科技、天孚通信，以及车联网领域高新兴。

关键信息

行业数据

• 行业股票家数：127家
• 行业市值：12,727.40亿元（占比2.52%）
• 流通市值：7337.91亿元（占比2.01%）
• 行业平均市盈率：47.52
• 市场平均市盈率：13.71

风险提示

• 5G研发不及预期
• 运营商投资不及预期

行业新闻亮点

• 爱立信与台湾启菁科技合作：提供基于高通骁龙X50 5G基带的测试路由器。
• 苹果财报数据不佳：iPhone出货量持平，不再公布销量数据，但首次披露服务业务毛利率。
• Inseego撤出中国：受中美贸易摩擦影响，其产品生产将全部撤离中国。
• 国内首个工业云生态产品上线：忽米云由忽米网、华为云、用友等企业联合推出。
• 中国明确5G目标频段：6GHz以下频段已用于技术研发试验。

公司公告摘要

• 中天科技：公开发行可转换公司债券获证监会核准。
• 广和通：股东大连英特尔减持股份。
• 海格通信：获特殊机构客户订单，金额约1.34亿元。
• 光迅科技：董事余少华减持股份。
• 光环新网：股东百汇达进行股份质押。
• 信威集团：重大资产重组继续停牌。
• 东信和平：配股申请获证监会核准。
• 中海达：拟收购贵州天地通科技有限公司45%股份，交易价格在1.05亿至1.25亿元之间。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济与行业趋势分析，重点关注新材料及精细化工领域。曾获多项行业奖项，包括“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师等。

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