20241217-华安证券-基础化工行业周报_山东化工园区扩区调整加速_原油_天然气价格上涨_30页_2mb

报告摘要

化工行业周报：山东化工园区扩区加速，原油、天然气价格上涨

市场表现
本周（2024/12/9-2024/12/13），化工板块整体涨跌幅排名第16位，为-0.9%。申万化工板块跑赢上证综指0.27个百分点，跑赢创业板指1.31个百分点。行业内部表现分化，部分细分领域强势，如民爆制品、其他塑料制品等，而油气及炼化工程等板块跌幅居前。

主要观点

行业景气度分化：2024年化工行业将继续分化，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业。
- 合成生物学迎来机遇：能源结构调整推动生物基材料需求爆发，生物基材料有望实现盈利与估值的双重提升，推荐凯赛生物等企业。
- 制冷剂进入高景气周期：三代制冷剂供给受限，叠加需求增长，价格有望持续上涨，推荐巨化股份等公司。
- 电子特气国产替代加速：国产高端电子特气市场份额提升，建议关注金宏气体等平台型企业。
- 轻烃化工趋势明显：低碳化背景下，轻烃化工头部企业价值重估，推荐卫星化学。
- COC聚合物国产化加速：国内产业化进程加快，建议关注阿科力等企业。
- MDI行业格局优化：巨头垄断格局下，供需有望改善，推荐万华化学。
产品价格跟踪
本周涨幅前五产品包括硫磺（+1397%）、NYMEX天然气（+614%）等；跌幅前五包括涤纶长丝（-1005%）、纯吡啶（-714%）等。价差表现方面，PTA（+18927%）、热法磷酸（+1815%）涨幅显著。
供给侧动态
本周行业内新增7家企业检修，2家企业重启。煤化工领域检修增加，甲醇、尿素等价格波动较大。
全球能源与原料市场
原油、天然气价格持续上涨，美国原油库存下降，钻机数量回升。国内液化天然气价格及萤石价格涨幅居前。