建筑装饰行业专题报告：绿色建筑迎立法，关注更高装配率的模块化建筑_32页_3mb

建筑装饰行业专题报告总结

核心内容

本报告聚焦建筑装饰行业在绿色建筑立法、模块化建筑发展及固定资产投资方面的最新动态，分析行业发展趋势及投资建议。

主要观点

• 绿色建筑立法推进：住建部推动绿色建筑立法，省级层面已有多个省份实施绿色建筑相关法规，为行业绿色发展提供法律保障。
• 模块化建筑作为绿色建筑的重要实现形式：模块化建筑具备质量优、建造快、绿色环保等优势，是实现“碳达峰”、“碳中和”目标的关键路径。
• 固定资产投资持续增长：2021年1-3月，全国固定资产投资累计同比+25.6%，其中房地产、基建、制造业分别增长25.6%、29.7%、29.8%。
• 专项债与城投债拉动投资：2021年地方专项债发行拉开序幕，城投债发行规模同比高增，为基建与房地产提供资金支持。
• 装配式建筑持续高景气：装配式行业保持高增长，建议重点关注相关标的，如远大住工、精工钢构等。

关键信息

绿色建筑立法与模块化建筑

• 绿色建筑立法：住建部推动绿色建筑立法，预计2022年新建建筑中绿色建筑占比将达70%。
• 模块化建筑定义：采用工厂预制的集成模块在施工现场组合而成，涵盖钢结构、混凝土、硅基复合材料等多种形式。
• 模块化建筑优势：质量优、建造速度快、绿色环保，符合绿色建筑标准。
• 模块化建筑应用场景：包括住宅、医院、学校等，如远大住工的BOXModul、中集模块化建筑等。

板块行情

• 建筑装饰行业：2021年4月单月跌幅1.4%，跑输大盘1.0pct。
• 其他基础建设板块：单月涨幅1.1%，领涨各子板块。
• 个股表现：部分个股表现突出，如鸿路钢构、远大住工、精工钢构等，具备较高的增长潜力。

下游投资端

• 固定资产投资：1-3月累计同比+25.6%，其中房地产、基建、制造业分别增长25.6%、29.7%、29.8%。
• 房地产投资：1-3月房地产开发投资完成额同比+25.6%，商品房销售面积同比+63.8%，销售金额同比+88.5%。
• 基建投资：1-3月基建投资（不含电力）累计同比+29.7%，其中交运仓储邮政、铁路、公路等子行业表现强劲。
• 工业投资：制造业、采矿业固定资产投资同比分别+29.8%、+20.8%。

上游市场

• 建材价格波动：3月建材综合指数上涨6.0%，同比+22.9%，钢材价格快速上涨后趋稳。
• 钢材价格：螺纹钢、中板、高线、圆钢等价格均出现上涨，涨幅超过40%。
• 设备需求增长：3月挖掘机销量同比+56.6%，开工小时数同比+7.7%。

基建板块

• 建筑央企表现：中国化学、中国中冶1-3月新签合同额同比分别+20.4%、+60.7%。
• PPP项目：2月新入库项目金额252.2亿元，累计同比+65.5%。

投资建议

• 装配式板块：建议重点关注装配式建筑相关标的，如远大住工、鸿路钢构、精工钢构等，因其具备高成长性与高景气度。
• 基建央企：建议关注估值底部、新签及在手订单充足的基建类央企，如中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑等。
• 模块化建筑：关注布局模块化建筑业务的行业龙头，如远大住工、中集模块化建筑、海龙建筑科技等。

风险提示

• 疫情反弹：国内新冠疫情可能出现反弹，影响行业复苏。
• 投资增速不及预期：基建、房地产投资增速可能低于预期。
• 装配式建筑渗透率提升不足：装配式建筑在市场中的渗透率可能未达预期。

附录：图表与数据

• 图1：绿色建筑定义和评价指标
• 图2：“十三五”期间绿色建筑发展迅速
• 图3：模块化建筑全流程：设计、工厂预制、运输、现场装配
• 图4：模块化建筑优点
• 图5：模块化建筑应用场景和应用案例：无机材料模块
• 图6：模块化建筑应用场景和应用案例：钢结构模块
• 图7：建筑装饰行业单月涨幅-1.4%，在申万28个行业中列第22位
• 图8：建筑装饰行业单周下跌0.5%，除其他基础设施、房屋建设、装修装饰、园林工程板块外普跌
• 图9：建筑装饰行业单月下跌1.4%，除其他基础设施、国际工程承包、房屋建设板块外普跌
• 图10：个股单周涨跌幅前五
• 图11：个股单月涨跌幅前五
• 图12：年度涨幅前十个股中，装配式概念股占有3席
• 图13：3月M2同比增加9.4%，环比回落0.7pct
• 图14：3月新增社融3.34万亿元，社融存量同比+12.3%
• 图15：四川、湖北率先开启21年地方专项债发行
• 图16：中小银行发展、棚户区改造分别占比43.2%、28.3%
• 图17：3月城投债发行规模6802亿元，同比+9.5%
• 图18：1-3月固定资产投资累计同比+25.6%
• 图19：房地产、基建、制造业累计同比均高增
• 图20：1-3月房地产开发投资累计同比+25.6%
• 图21：1-3月土地购置面积累计同比+16.9%
• 图22：1-3月房屋新开工面积累计同比+28.2%
• 图23：1-3月房屋施工面积累计同比+11.2%
• 图24：1-3月房屋竣工面积累计同比+22.9%
• 图25：1-3月住宅竣工面积累计同比+27.1%
• 图26：1-3月商品房销售面积累计同比+63.8%
• 图27：1-3月住宅销售面积累计同比+68.1%
• 图28：狭义、广义基建投资累计同比分别+29.7%、+26.8%
• 图29：交通运输、水利环保市政投资累计同比+31.0%、+26.1%
• 图30：1-3月制造业固定资产投资累计同比+29.8%
• 图31：1-3月采矿业固定资产投资累计同比+20.8%
• 图32：1-2月工业企业利润逆势累计同增+178.9%
• 图33：3月制造业PMI指数51.9%，环比上升1.3pct
• 图34：截至4月11日，全国100大中城市累计土地规划建筑面积3.28亿平方米，同比-12%
• 图35：3月主要大类建材制品PPI环比有所回升
• 图36：4月15日建材综合指数单月环比+6.0%，同比+22.9%
• 图37：4月16日全国水泥价格指数月环比+6.1%，同比+5.0%
• 图38：4月12日全国浮法玻璃均价月环比+2.2%，同比+43.1%
• 图39：4月16日管材价格与上月同期持平
• 图40：4月16日防水材料价格与上月同期持平
• 图41：4月16日螺纹钢单价月环比+8.0%
• 图42：4月16日中板单价月环比+12.1%
• 图43：4月16日高线单价月环比+8.2%
• 图44：4月16日圆钢单价月环比+5.9%
• 图45：3月挖机销量同比+56.6%
• 图46：3月挖机开工小时数同比+7.7%
• 图47：3月装配式项目总备案数38个，较上月增加3个
• 图48：3月份，河北新增装配式工业项目12个，占比31.6%
• 图49：3月份，PC构件、钢结构装配式项目数分别为10、8个
• 图50：2月份，PC预制保温板单价维稳
• 图51：2月份，PC预制外墙板单价维稳
• 图52：2月份，PC预制叠合板单价维稳
• 图53：2月份，PC预制楼梯单价维稳
• 图54：2021年1-3月，中国化学累计新签合同额同比+20.4%
• 图55：2021年1-3月，中国中冶累计新签合同额同比+60.7%
• 图56：2020年全年，八大建筑央企累计新签合同总额同比增长19.3%
• 图57：2月份，新入库PPP项目28个，投资金额252.2亿元，同比减少47.6%
• 图58：2月份，新入库项目投资合计252.2亿元
• 图59：2月份，交通运输投资额占比46.5%
• 图60：2月份，山西新入库PPP项目金额69.4亿元，位列第一
• 图61：2月份，华南、华东、西南新入库PPP项目金额居前

表格数据

• 表1：各省市绿色建筑立法情况
• 表2：湖南省绿色建筑创建行动方案与绿色建筑发展条例主要内容
• 表3：近期行业上市公司重要公告
• 表4：1-3月，铁路、公路、水利、生态环保、市政公用固定资产投资同比分别+66.6%、+25.7%、+42.5%、+39.5%和+23.5%
• 表5：截至2021.4.16，已披露重大项目投资额较2020同比高增13.6%
• 表6：2021年1-3月，中国化学、中国中冶新签合同额同比分别+20.4%、+60.7%
• 表7：2月份，新入库PPP项目投资金额252.2亿元
• 表8：建筑装饰行业近期大事备忘录
• 表9：装配式行业重点公司估值表（2020.4.19）

总结

本报告指出绿色建筑立法全面启动，模块化建筑作为重要实现形式，具有质量优、建造快、绿色环保等优势，符合“碳达峰”、“碳中和”目标。同时，固定资产投资持续增长，专项债与城投债为行业提供资金支持，装配式建筑板块持续高景气，建议重点关注相关标的。行业整体面临一定的风险，包括疫情反弹、投资增速不及预期等，需谨慎评估。