20180907-信达证券-每周新股报告_捷昌驱动_长沙银行_兴瑞科技_顶固集创四家新股申购_17页_911kb

新股申购与分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年9月7日发布的四家新股申购信息，包括捷昌驱动、长沙银行、兴瑞科技、顶固集创，并重点介绍了兴瑞科技与顶固集创的公司概况、业务模式、募集资金用途及行业前景。

主要观点与关键信息

一、下周新股申购信息

二、兴瑞科技分析

公司概况

• 成立于2001年，总部位于浙江宁波，拥有6家子公司和海外办事处。
• 主要产品包括电子连接器、屏蔽罩、散热片、外壳、调节器和整流桥等精密电子零部件及模具。
• 客户包括Sony、Panasonic、Sharp、Jabil、华为等国际知名企业。

财务表现

• 2014-2017年主营业务收入持续增长，毛利率和净利率稳中有升。
• 主营业务收入构成中，结构件产品与连接器产品占比达74%。
• 公司产品广泛应用于智能终端机顶盒和汽车电子领域。

募集资金用途

• 年产2000万套RFTUNER、2000万套散热件、1000万套大塑壳等STB精密零部件及900万套汽车电子嵌塑精密零部件生产线技改项目：投资总额21,607.80万元。
• 机顶盒精密注塑外壳零组件及汽车电子连接器技改项目：投资总额14,601.52万元。
• 研发中心升级改造项目：投资总额3,117.70万元。
• 补充营运资金：6,000万元。

行业前景

• 随着“中国制造2025”和“工业4.0”的推进，模具行业将迎来持续增长。
• 公司预计未来3至5年在智能终端机顶盒领域保持20%以上的增长率。

风险因素

• 汇率波动风险
• 税收优惠政策变化风险
• 中美贸易摩擦对公司经营的影响

三、顶固集创分析

公司概况

• 创立于2002年，主营衣柜、门业、五金三大品类，拥有四大生产基地。
• 产品远销全球六大洲数十个国家，销售网络覆盖全国。

财务表现

• 2014-2017年主营业务收入持续增长，净利率显著提升。
• 定制衣柜及配套家具与精品五金业务占比达95%。

募集资金用途

• 中山年产30万套定制家具建设项目：投资总额35,529.55万元，募集资金投入20,907.67万元。
• 智能制造生产线建设项目：投资总额10,160万元，募集资金投入0万元。
• 一体化信息系统升级技术改造项目：投资总额8,209.80万元，募集资金投入2,000万元。
• 品牌及销售渠道建设：投资总额8,000万元，募集资金投入3,500万元。
• 其他与主营业务相关的营运资金：5,000万元。

行业前景

• 定制家具市场的发展与我国城镇化进程密切相关。
• 城镇人口增加和收入水平提升，推动了定制家具需求增长。
• 商品住宅房销售面积持续增长，进一步扩大定制家具市场空间。

风险因素

• 房地产宏观调控带来的风险
• 市场竞争加剧风险
• 原材料价格波动风险

四、其他信息

下周上市新股

• 永新光学：2018年9月10日上市。

研究团队

• 单丹、胡申、钟惠、洪英东共同完成本报告。

分析师声明

• 所有观点均反映分析师个人研究观点，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

风险提示

• 投资有风险，投资者需自行评估风险并谨慎决策。
• 本报告不保证信息准确性和完整性，不承担因使用报告内容导致的损失责任。

五、行业背景

模具行业

• 模具被称为“工业之母”，广泛应用于汽车、家电、医疗等领域。
• 全球模具市场规模持续增长，中国模具行业亦保持稳步上升趋势。

家居行业

• 中国城镇化进程加速，城镇人口及城市化率显著提升。
• 城镇居民可支配收入增长，推动定制家具市场发展。
• 我国家具制造业已成为全球最大的制造及出口国。

六、图表目录

• 图1：兴瑞科技主营业务收入及同比增速
• 图2：兴瑞科技毛利、净利润及毛利率、净利率
• 图3：兴瑞科技2017年主营业务收入构成
• 图4：兴瑞科技主营业务毛利率
• 图5：2005-2015年全球模具市场规模
• 图6：中国模具总销售额情况
• 图7：全球机顶盒市场规模情况
• 图8：全球汽车电子市场规模
• 图9：顶固集创营业收入及同比增速
• 图10：顶固集创毛利、净利润及毛利率、净利率
• 图11：顶固集创2017年主营业务收入构成
• 图12：顶固集创主营业务毛利率
• 图13：中国家具制造业主营业务收入
• 图14：中国城镇人口及城市化率
• 图15：中国城镇居民人均可支配收入
• 图16：中国商品住宅房销售面积及竣工面积

七、总结

本报告详细分析了四家即将上市的新股，其中兴瑞科技和顶固集创作为重点，分别聚焦于模具制造和家居定制领域。两家公司均具备较强的市场竞争力和良好的财务表现，未来发展前景乐观。然而，也面临汇率波动、政策变化及市场竞争等风险。投资者在决策时需综合考虑行业趋势、公司基本面及市场风险因素。