20151213-中国银河-轻工制造行业周报_供给侧改革对轻工板块再思考_冠军时代选冠军_34页_2mb

报告摘要

本周行业周报主要围绕供给侧改革对轻工板块的影响展开，提出在政策驱动下，企业应通过优化交易成本和满足消费者真实需求，成为细分行业龙头。重点推荐青岛金王、东港股份、奥瑞金，中期看好鸿博股份、海伦钢琴，长期看好索菲亚。同时，关注轻工板块具备高送转可能性的公司及劲嘉股份调研纪要。

供给侧改革方向：
- 降低企业制度性交易成本，提升供给质量与效率。
- 匹配企业供给与消费者真实需求，推动内需增长。
- 传统行业通过横向整合，新兴产业通过纵向掘金，实现高质量发展。
轻工板块走势：
- 本周轻工板块整体下跌，跌幅大于大盘。
- 家具与珠宝首饰板块表现相对较好，分别上涨1.6%与未提及。
企业动态：
- 青岛金王：完成对广州韩亚和上海月沣的收购，布局化妆品全产业链，预计2016年净利润近2亿元。
- 东港股份：受益于电子发票政策推广，成为行业寡头之一，与支付宝合作获取消费者数据。
- 奥瑞金：通过参股中粮包装、投资永新股份，全面转型为综合包装服务商，2016年业绩增长预期良好。
- 索菲亚：通过定增加强大家居产业链布局，推动前端与后端协同发展，打造高壁垒。
高送转可能性公司一览：
- 列出多家轻工企业具备高送转潜力，关注资本公积与未分配利润。

造纸业：
- 纸张价格保持稳定，纸浆价格稳定。
- 2015年1-9月纸及纸板产量下降1.84%，但纸制品产量增长13.83%。
- 部分企业如太阳纸业、晨鸣纸业等积极转型消费领域。
塑料包装：
- 原油价格下降，LLDPE价格上涨。
- 行业面临转型压力，需拓展新型商业模式。
金属包装：
- 镀锡薄板价格保持稳定。
家具产业：
- 2015年1-9月零售额累计增长16.20%，但产量同比下降2.39%。
- 行业面临转型，向多品类、多品牌发展。
金银珠宝业：
- 上交所黄金价格上涨，白银价格下跌。
- 行业整体受宏观经济影响较大。
制鞋业：
- 牛皮价格上涨，行业需求稳定。