20210809-格林期货-国债期货早报_2页_165kb

格林大华国债期货早报总结（20210809）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的国债期货早报，主要分析了2021年8月9日国债期货市场的走势及影响因素。报告从市场表现、操作建议、利多利空因素及风险提示等方面进行了全面梳理，旨在为投资者提供短期市场判断与操作策略。

品种观点

• 国债期货走势：
  上周五国债期货主力品种小幅低开后全天横向震荡，整体表现偏弱。

  • 10年期国债期货（T2109）：下跌0.03%
  • 5年期国债期货（TF2109）：下跌0.03%
  • 2年期国债期货（TS2109）：下跌0.01%

• 市场背景：
  上周五央行开展100亿元7天逆回购操作，逆回购到期300亿元，净回笼200亿元，表明市场流动性有所收紧。
  货币市场短期利率小幅上行，DR001加权平均为1.88%，DR007为1.98%，均高于前一交易日。
  银行间国债现券收益率曲线整体上行，2年期国债收益率上行0.99个BP至2.47%，5年期上行0.17个BP至2.66%，10年期上行1.51个BP至2.81%。

• 外部因素影响：
  美国7月非农就业数据强劲，新增就业94.3万人，失业率降至5.4%，为疫情以来最低，推动10年期美债收益率重回1.3%之上，显示美国经济复苏预期增强，可能加快缩减QE进程。
  中国7月出口同比增长19.3%，低于预期20.8%，前值为32.2%，进口增长28.1%，前值为36.7%，显示中国经济增长边际放缓，贸易顺差扩大至565.8亿美元。

操作建议

• 交易型投资策略：以观望为主，少量资金可进行波段操作。
• 市场预期：国债期货短线或震荡，建议投资者保持谨慎，关注后续政策及市场变化。

利多因素

• 中国经济增长边际放缓：可能促使政策层面出台更多支持措施，对国债形成支撑。
• 政策施压大宗商品价格：若政策干预导致大宗商品价格下行，可能缓解通胀压力，利好国债。

利空因素

• 大宗商品价格指数高位震荡：显示通胀压力仍存，对国债形成压制。
• 欧美经济持续恢复、通胀高位：增强市场对加息预期，推高实际利率，不利国债表现。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情反弹可能影响全球经济复苏节奏，进而影响国债市场。
• 货币政策边际变化：若美联储加快缩减QE或中国央行调整货币政策，可能对国债价格产生冲击。
• 信用风险波动：信用市场波动可能影响国债的避险属性。
• 中美关系：中美政策与经济走势的差异可能引发市场不确定性。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师建议不会发生变更。
• 报告不构成期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580