20230925-南京证券-国际数据跟踪_美联储9月跳过加息_延长降息时点_19页_2mb

报告摘要

9月20日美联储FOMC议息会议宣布暂停加息，维持联邦基金利率区间不变，但释放鹰派信号，包括增加“可能会进一步收紧政策以使通胀回归2%”、强化经济扩张描述、承认就业增长放缓。官员中位数预测上调今年GDP至3%以上，下调失业率预期，修改PCE预测。
美国经济韧性显示在服务业PMI回升、消费支出稳健和库存触底迹象。美联储认为核心通胀下行空间有限，但原油价格上涨可能推升通胀。
地产市场：8月成屋销售库存低，销售量连续下滑，房价温和抬头但需求疲软，供给逐步改善预期可能导致房价回调。
美债行情：9月初收益率大幅上行，尤其是长端加息概率预期调整，点阵图显示年底降息幅度放缓，10年期国债收益率突破4.45%。期限利差部分缓解，中美利差倒挂加深。
风险包括美联储超预期加息、通胀反弹并损害经济韧性，就业状况复杂例如汽车罢工事件或导致失业率剧增。

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