20220221-莫尼塔投资-周报合集_资金端视角下的基建投资_48页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告涵盖了多个行业的周度分析，包括国内宏观经济、海外宏观、电子、计算机、商贸零售、光伏、锂电及ESG相关主题。报告主要从资金端、项目端、施工端等多个角度分析了基建投资的现状及趋势，并对美国货币政策、经济数据、全球市场表现等进行了详细解读。此外，还对电子、计算机、光伏等行业进行了深入分析，探讨了行业动态、企业动向及投资建议。

一、国内宏观经济摘要

基建投资分析

• 一季度基建投资：预计会出现“开门红”，增速较2021年明显提升，可能在7%-10%之间。
• 资金来源：主要为自筹资金（55.1%）、预算内资金（21.3%）和国内贷款（13.4%）。
• 土地出让金：预计一季度收入较去年下降50%左右，但仅20%左右用于基建。
• 专项债：去年四季度新增专项债1.2万亿，结转至今年的约3600亿；今年一季度专项债发行加快，预计对基建贡献约3000亿。
• 财政支出：一季度财政支出进度预计在24%-25%，但基建类支出占比下降，对基建支持减弱。
• 国内贷款：预计一季度投放全年信贷的40%左右，约8.2万亿，其中企业贷款占比高，对基建支撑约1.6-1.9万亿。

高频数据跟踪

• 实体经济：动力煤、铁矿石和螺纹钢价格均有所回落。
• 食品价格：进入淡季，价格下行，其中猪肉价格环比下降4.7%。
• 大宗商品：原油价格高位震荡，LME铜小幅上涨，美原油下跌。
• 金融市场：人民币继续升值，美元兑人民币收于6.33；上证指数和创业板指上涨，市场风险偏好修复。

二、海外宏观摘要

美国货币政策

• 加息预期：2022年Fed利率从1.595%回落至1.495%；3月加息50bp的概率从94%降至22%。
• 缩表预期：市场预期提前，美联储将缩减MBS债券，但长债增量较大。

美国经济数据

• 零售销售：1月环比增速意外高增至3.75%，远高于市场预期-2.54%，反映疫情好转和消费复苏。
• 分项表现：运动商品及家具同比为负，但加油站和食饮同比增速加快。

全球市场表现

• 股市：美股全线下探，纳指跌幅最大；欧洲股市大幅下跌，亚洲市场跌幅不一。
• 债券市场：美债收益率回落，期限利差扩大；德国国债收益率稳定。
• 外汇市场：美元指数小幅上涨，澳元上涨，欧元下跌。
• 商品市场：黄金、白银上涨；LME铜上涨，原油下跌。

三、电子行业周报

• 板块表现：申万电子行业指数上涨2.38%，弱于大盘。
• 重点资讯：
  • 台积电：计划投资约400亿美元，主要用于先进制程的研发和产能提升。
  • 英飞凌：投资20亿欧元在马来西亚建设新厂区，提升宽禁带半导体产能。
  • 英特尔：收购高塔半导体，推进IDM2.0战略，强化芯片代工业务。
  • A股表现：部分电子个股表现突出，如华体科技、鹏辉能源等。

四、计算机行业周报

• 板块表现：计算机行业指数上涨1.25%，弱于创业板指。
• 重点资讯：
  • “东数西算”工程：全面启动，旨在优化数据中心布局，提升西部算力资源。
  • 数字贸易：商务部推动数字贸易发展，预计2025年服务贸易数字化占比达50%。
  • 汽车行业：1月汽车产销总体平稳，新能源汽车和出口表现突出。
  • 创新产品：联想摩托罗拉发布颈戴式AR/VR主机，搭载高通骁龙8 Gen 1。
  • 数据中心：数字福建云计算数据中心入选国家新型数据中心典型案例。

五、商贸零售周报

• 板块表现：商贸零售指数上涨0.14%，跑输沪深300 0.95个百分点。
• 重点资讯：
  • 阿里巴巴：试水自营电商，可能与京东形成竞争，初期重点布局3C品类。
  • 电商行业动态：包括微信视频号活动、快手电商新规、抖音“铁粉”功能测试等。
  • 政策支持：发改委引导互联网平台下调餐饮商户服务费，减轻企业负担。
  • SHEIN：在广州投资150亿元建设供应链项目，拓展东南亚市场。
  • Shopee：放宽新卖家开店条件，促进日本卖家入驻。
  • 字节跳动：关停跨境出海独立站Dmonstudio。

六、光伏行业周报

• 整体观点：光伏行业整体保持高景气，海外需求旺盛，组件出口量有望超预期。
• 价格走势：
  • 硅料：价格连续小幅上涨，预计Q1维持在24万/吨以上，全年价格降幅或低于预期。
  • 硅片：价格继续上浮，182硅片环比上涨0.6%。
  • 电池片：价格稳步上升，企业开工率提升。
• 行业趋势：分布式光伏有望继续超过50%，组件一体化龙头表现强劲，推荐关注晶科能源、晶澳科技等。

七、锂电行业周报（简略）

• 动力电池装机量：1月同比大幅增长，原材料价格持续上涨。
• 关键材料：正极材料、负极材料、隔膜等价格波动，但整体维持高位。
• 行业展望：产业链利润向中下游转移，带动下游需求增长。

八、ESG双周报

• 碳市场发展：北京将承建全国CCER交易中心，推动碳市场建设。
• 碳中和：全国碳排放权（CEA）价格走势及成交量变化被跟踪。
• 信息披露：强调影响力信息披露流程，推动ESG发展。

关键信息总结