20130619-华泰证券-注意防范后市下跌风险_14页_1mb

报告摘要

公募基金研究 / 每日基金资讯 2013年06月19日总结

核心内容

本报告总结了2013年6月19日的基金市场动态，包括市场风险提示、政策变化、基金产品表现、基金公司观点及市场数据等。整体来看，市场存在下跌风险，基金减仓，结构性行情延续。同时，相关政策和新产品发布也对市场产生了重要影响。

主要观点

市场风险提示：
- 华泰证券研究所指出，后市存在下跌风险，投资者应警惕。
- 基金减仓明显，流动性收紧对A股形成压制，市场延续“小马拉大车”的结构性行情。
- 创业板估值泡沫明显，中报业绩期临近，需警惕业绩和估值的“戴维斯双杀”。
政策变化：
- 证监会结束三部管理办法的征求意见，包括《公开募集证券投资基金管理人管理办法》、《证券投资基金服务机构业务管理办法》和《公开募集证券投资基金管理人董事、监事和高级管理人员监督管理办法》。
- 新规将加快券商等机构申领公募基金牌照的进程，解决同业竞争和私募机构外包问题。
基金产品表现：
- 股票型基金：表现较好的有中欧中小盘、东吴新经济、易方达消费行业等；表现较差的有金元比联价值增长、华宝兴业新兴产业等。
- 混合型基金：表现较好的有东吴嘉禾优势、易方达策略2号、易方达策略成长；表现较差的有兴全有机增长、中邮核心优势等。
- 债券型基金：表现较好的有博时转债C；表现较差的有华商收益增强B、富安达增强收益A等。
- 货币型基金：表现较好的有华富货币、大摩货币、泰信天天收益；表现较差的有长信利息收益A、交银货币A等。
- 分级基金：股票分级基金中，泰达进取、南方新兴消费进取涨幅较大；建信进取、招商中证大宗B跌幅较大。债券分级基金中，富国汇利B、大成景丰分级B折价率较高，存在投资吸引力。
基金公司观点：
- 农银汇理：坚定看好代表中国经济转型和成长的个股。
- 博时基金：看好医药产业及大众消费品板块。
- 大摩华鑫：建议对成长股保持观望态度，关注传媒板块。
- 易天富金融：建议投资者逢高减仓偏股型基金，轻仓配置消费类基金。

关键信息

基金投资策略：建议投资者在流动性收紧的背景下，以快进快出为主，适当参与杠杆基金。
信托产品发行：上周23家信托公司发行28款集合信托产品，平均募集规模为3.42亿元，环比增加1.72亿元，增幅达101.36%。
汇金增持：汇金公司第五轮增持国有商业银行，同时申购数十亿元ETF，创近五轮新高。
互联网基金：天弘增利宝货币基金在支付宝上线，成为国内首只互联网基金。
基金子公司：基金子公司数量预计半年内超过35家，广发基金已获批设立瑞元资本管理有限公司。
分级基金投资要点：
- 股票分级基金B类份额溢价率与融资效率密切相关，融资效率越高，溢价率越合理。
- B类份额溢价率高于预测值，需警惕价格回落；折价率低于预测值，是较好的投资机会。
- A类份额折价率高于预测值，表明价格低估，具有吸引力。
- 债券分级基金B类份额折价率较高，具有投资价值，但需注意杠杆倍数和剩余年数。

市场数据

市场指数：
- 沪基指收报3907.34点，涨0.45%。
- 深证基指收报4827.27点，涨0.61%。
- LOF基金价格指数收报1512.90点，涨0.11%。
- ETF基金价格指数收报488.79点，涨0.22%。
债券市场：
- 1年期国债收益率走势显示，债券基金投资时机与收益率波动密切相关。
- 10年期国债收益率走势也反映了债市情况，对债券基金投资策略有指导意义。

表格总结

表格1：开放式基金收益率表现

基金类型	表现较好	收益率	表现较差	收益率
开放股票型	中欧中小盘	1.79%	金元比联价值增长	-0.93%
开放股票型	东吴新经济	1.65%	华宝兴业新兴产业	-0.80%
开放股票型	易方达消费行业	1.65%	泰达宏利成长	-0.73%
开放混合型	东吴嘉禾优势	1.54%	泰达宏利效率优选	-1.19%
开放混合型	易方达策略2号	1.43%	兴全有机增长	-0.52%
开放混合型	易方达策略成长	1.35%	中邮核心优势	-0.51%
开放债券型	博时转债C	0.62%	华商收益增强B	-0.18%
开放债券型	博时转债	0.62%	分高安达增强收益C	-0.14%
开放债券型	华安可转债B	0.46%	富安达增强收益A	-0.13%
开放货币型	华富货币	4.93%	长信利息收益A	2.49%
开放货币型	大摩货币	4.65%	交银货币A	2.49%
开放货币型	泰信天天收益	4.64%	大成货币A	2.54%

表格2：场内交易基金表现

基金类型	表现较好	收益率	表现较差	收益率
LOF基金	中欧中小盘	1.79%	泰达宏利效率优选	-1.19%
LOF基金	大成创新成长	1.34%	兴全轻资产	-0.57%
LOF基金	鹏华动力增长	1.05%	兴全绿色投资	-0.46%
传统封基	基金通乾	1.13%	基金金鑫	-0.09%
传统封基	基金丰和	0.96%	基金安信	0.00%
传统封基	基金裕隆	0.94%	基金泰和	0.09%
股票分级进取	泰达进取	6.17%	建信进取	-3.45%
股票分级进取	南方新兴消费进取	4.66%	招商中证大宗B	-2.06%
股票分级进取	浙商进取	2.68%	鹏华资源B	-1.65%
债券分级进取	信诚双盈分级B	3.55%	博时裕祥分级B	-0.15%
债券分级进取	浦银安盛增利B	1.75%	鹏华丰泽分级B	-0.15%
债券分级进取	国泰信用分级B	1.28%	信达澳银稳定增利B	-0.10%
ETF基金	交银深证300价值ETF	1.08%	国泰中小板300成长ETF	-0.37%
ETF基金	招商上证消费80ETF	0.94%	华夏中小板ETF	-0.22%
ETF基金	华宝兴业上证180成长ETF	0.94%	广发中小板300ETF	-0.21%

表格3：股票分级B份额最新数据

代码	名称	净值日增长率	价格日涨跌幅	日换手率	最新折溢价	上周折溢价率	净值贝塔系数	总体折溢价率	融资效率
150118.SZ	国泰国证房地产B	2.65%	1.84%	10.37%	-4.88%	-4.12%	2.90	-0.10%	11.78
150037.SZ	建信进取	1.53%	-3.45%	0.14%	-4.42%	0.51%	1.73	-3.01%	8.75
150009.SZ	瑞和远见	0.20%	0.55%	0.00%	7.51%	7.13%	0.67	0.63%	-
150017.SZ	兴全合润分级B	0.80%	0.56%	0.94%	-0.57%	-0.32%	1.17	-0.92%	-
150019.SZ	银华锐进	1.54%	1.38%	5.65%	11.20%	11.37%	3.44	-0.26%	24.17
150013.SZ	国联安双禧B	1.28%	0.86%	2.60%	-0.63%	-0.21%	1.93	-0.78%	9.25
150023.SZ	申万深成进取	7.92%	0.30%	3.51%	198.75%	221.43%	8.93	-0.14%	42.44
150029.SZ	信诚中证500B	1.02%	0.82%	6.93%	-0.40%	-0.20%	2.49	-0.91%	18.55
150031.SZ	银华鑫利	0.88%	0.31%	2.21%	-5.04%	-4.50%	2.31	-0.82%	13.56
150048.SZ	银华瑞祥	1.11%	2.62%	0.25%	-6.95%	-8.33%	0.96	-1.61%	2.71

表格4：股票分级A份额最新数据

代码	名称	净值日增长率	价格日涨跌幅	日换手率	最新折溢价	上周折溢价率	基准收益率	总体折溢价率	预计年化收益率
150117.SZ	国泰国证房地产A	0.10%	0.28%	4.02%	4.78%	4.59%	7.00%	-0.10%	6.27%
150036.SZ	建信稳健	0.00%	-0.29%	0.81%	-0.97%	-0.68%	6.50%	-3.01%	6.49%
150008.SZ	瑞和小康	0.96%	0.10%	0.08%	-6.01%	-5.20%	-	0.63%	-
150016.SZ	兴全合润分级A	0.00%	0.20%	0.47%	-1.50%	-1.70%	-	-0.92%	-
150018.SZ	银华稳进	0.00%	0.10%	1.21%	-6.13%	-6.23%	6.00%	-0.26%	6.74%
150012.SZ	国联安双禧A	0.00%	0.20%	1.49%	-0.99%	-1.19%	6.50%	-0.78%	-
150022.SZ	申万深成收益	0.02%	-0.12%	0.98%	-2.19%	-2.19%	2.3	-0.14%	-
150028.SZ	信诚中证500A	0.00%	0.20%	0.51%	-1.27%	-1.47%	6.20%	-0.91%	-
150030.SZ	银华金利	0.00%	0.00%	0.61%	3.40%	3.40%	6.50%	-0.82%	5.98%
150047.SZ	银华鑫瑞	0.00%	-0.80%	0.34%	-6.61%	-6.52%	6.00%	-0.43%	6.61%
150053.SZ	工银瑞信中证500A	0.00%	0.00%	0.16%	5.35%	-0.11%	6.50%	0.11%	3.51%

表格5：债券分级B份额最新数据

代码	名称	净值日增长率	价格日涨跌幅	日换手率	最新折溢价	上周折溢价率	杠杆倍数	剩余年数	份额数量（亿份）
150021.SZ	富国汇利B	0.00%	0.14%	0.38%	-0.71%	-0.85%	2.3	0.93	9.00
150026.SZ	大成景丰分级B	0.43%	0.00%	0.37%	1.19%	1.63%	2.3	0.32	9.73
150035.SZ	泰达宏利聚利B	0.20%	0.61%	0.51%	-0.60%	-1.01%	2.3	2.90	4.75
150041.SZ	富国天盈分级B	0.00%	0.30%	0.06%	-0.81%	-1.10%	2.3	0.93	10.51
150043.SZ	博时裕祥分级B	0.15%	-0.15%	0.05%	-0.38%	-0.08%	4	0.98	8.00
150038.SZ	万家添利分级B	-0.11%	0.00%	0.06%	-0.94%	-1.04%	2.5	1.47	2.12
150042.SZ	长信利鑫分级B	-0.14%	0.17%	0.06%	-6.96%	-7.25%	2.3	1.43	4.84
150067.SZ	国泰信用分级B	0.00%	1.28%	4.43%	24.11%	22.54%	2.3	1.82	0.02
150061.SZ	鹏华丰泽分级B	-0.08%	-0.15%	0.02%	0.61%	0.68%	2.3	1.47	9.00
150046.SZ	天弘丰利分级B	0.06%	0.72%	0.42%	-3.25%	-3.89%	3	1.43	4.84
150068.SZ	诺德双翼B	0.08%	0.16%	0.03%	6.24%	6.16%	3	1.66	1.35
150063.SZ	浦银安盛增利B	0.07%	1.75%	0.77%	2.10%	0.41%	3.3	1.48	2.72
150078.SZ	金鹰持久回报B	0.39%	0.45%	0.33%	-1.41%	-1.48%	3.3	1.72	1.47
150079.SZ	银河通利B	-0.09%	0.00%	0.00%	-1.79%	-1.88%	2.3	0.85	7.61
150080.SZ	国联安双佳信用分级B	-0.09%	0.00%	0.00%	0.09%	0.00%	2.3	1.96	4.92
150081.SZ	信诚双盈分级B	0.19%	3.55%	2.80%	12.47%	8.82%	2.3	1.82	1.09
150082.SZ	信达澳银稳定增利B	0.00%	-0.10%	0.12%	-3.33%	-3.23%	2.3	1.88	0.91

评级说明

行业评级：
- 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
- 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。
公司评级：
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价相对基准波动在-5%-5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。