20220417-莫尼塔投资-光伏周报_国内集中式项目开始拉动_二季度产业链供需仍较紧张_17页_767kb

国内集中式项目开始拉动，二季度产业链供需仍较紧张

核心内容

本报告分析了2022年4月光伏产业链的运行情况，指出国内集中式项目开始拉动，二季度产业链供需仍较紧张。同时，海外尤其是欧洲市场因传统能源价格大幅上涨，需求订单有望继续增加。整体来看，光伏行业仍处于高景气周期，产业链各环节价格和开工率维持高位或小幅上升，部分企业盈利预期超预期。

主要观点

1. 国内集中式项目启动：随着国内集中式项目的逐步启动，叠加分布式项目的高景气，预计二季度光伏产业链整体供需仍较紧张。
2. 硅料价格反弹：硅料价格自2021年底降至23万/吨后，已连续反弹，预计二季度价格维持在24万/吨以上，全年价格降幅或低于市场预期。
3. 硅片需求旺盛：硅片开工率维持高位，182mm硅片价格环比上涨1.9%，预计后续价格仍有上调空间。
4. 电池片成本传导良好：电池片价格环比上涨0.9%，成本传导能力好于预期，但需求端增幅放缓，预计价格持稳。
5. 组件价格暂无调整：组件价格环比持平，但受上游涨价影响，部分企业酝酿涨价，招标价格稳中有升。
6. 辅材价格小幅上涨：光伏玻璃、EVA胶膜、POE胶膜价格小幅上涨，纯碱市场稳定。
7. 出口持续增长：2022年1-2月组件出口分别达11.32GW和14.37GW，同比增长96%和102%，主要由印度和欧洲市场推动。
8. 装机量增长显著：2022年1-2月国内新增光伏装机10.86GW，同比增长234%，预计全年国内装机量有望达到80GW。
9. 行业政策支持：多地发布“十四五”可再生能源发展规划，推动光伏装机和绿色低碳发展。
10. N型电池技术加速布局：TOPCon和异质结电池产能规划显著增加，N型技术将逐步替代PERC技术。

关键信息

一、产业链价格走势

• 硅料：本周价格24.7万/吨，环比+0.8%，全年均价或高于市场预期。
• 硅片：单晶182硅片均价6.83元/W，环比+1.9%，开工率维持高位。
• 电池片：主流成交价分别为1.10元/W、1.155元/W、1.16元/W，环比分别+0%、+0.9%、+0.6%。
• 组件：主流成交价分别为1.87元/W、1.89元/W、1.89元/W，环比持平。
• 辅材：光伏玻璃价格维持稳定，EVA和POE胶膜价格小幅上涨。

二、装机量和出口情况

• 国内装机：2022年1-2月新增装机10.86GW，同比增长234%，主要由分布式项目推动。
• 出口情况：
  • 2022年1月组件出口11.32GW，同比增长96%。
  • 2022年2月组件出口14.37GW，同比增长102%。
  • 1-2月组件出口金额分别为30.34亿美元和38.51亿美元，同比增长118%和127%。
  • 逆变器出口额1-2月合计8.36亿美元，同比增长22%。

三、行业动态

• 重庆市：到2025年可再生能源装机新增不低于383万千瓦，占全市发电装机37.3%以上。
• 北京市：推动制造业绿色低碳发展，提升新能源和可再生能源应用比例。
• 广东省河源市：推进电网建设，解决电力保障问题。
• 海南省：华电集团完成首笔绿电交易，绿电来源为自建的集中式平价光伏项目。
• 多地分布式光伏项目：如郑州管城区排查可利用光伏屋顶面积达56.33万m²，山东、河北、河南为户用装机前三省份。

四、N型电池技术投资

• TOPCon：现有产能8.75GW，规划产能103.25GW。
• 异质结：现有产能约2.97GW，规划产能约77.15GW。
• 企业布局：钧达股份、隆基股份、通威股份等企业加快N型电池技术投资。

推荐关注企业

• 硅料企业：通威股份、大全能源。
• 组件一体化龙头：晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份。
• 有望迎来困境反转：东方日升、爱旭股份、中来股份。
• 受益于分布式光伏高增：晶科科技、芯能科技。
• 逆变器厂商：德业股份、固德威、阳光电源、锦浪科技。

风险提示

• 光伏装机不达预期。
• 国内外光伏产业政策变化。
• 行业竞争格局恶化。

免责声明

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