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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提出了相应的投资策略。整体来看，市场情绪偏空，供需基本面持续走弱，叠加海外宏观环境和国内政策因素，两个品种均面临下行压力。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）分析

• 短期与中期走势：均判断为震荡。
• 日内策略：建议做空。
• 核心逻辑：
  • 进口端利空：蒙煤甘其毛都口岸通车数接近600车，疫情对供应影响有限；澳新政府上台，澳煤禁令可能解除，澳洲峰景焦煤性价比高。
  • 供需基本面：洗煤厂精煤日产环比下降，开工率持续走低；焦化厂焦炭日产也出现环比减少，显示下游需求疲软。
  • 市场情绪：受海外衰退预期和国内负反馈影响，市场情绪未明显改善，期货主力合约反弹后再次走弱。
  • 关注因素：粗钢减产政策及地产回暖时机。

焦炭（J）分析

• 短期与中期走势：均判断为震荡。
• 日内策略：建议做空。
• 核心逻辑：
  • 价格表现：三轮降价落地，焦炭价格处于低位。
  • 下游需求：钢厂大面积亏损，盈利钢厂占比仅13.85%，生产积极性差。
  • 产量数据：焦化厂焦炭日产环比减少，显示需求持续回落。
  • 市场情绪：叠加基本面偏差，期货主力合约反弹后再次走弱。
  • 关注因素：粗钢减产政策及地产回暖时机。

品种策略总结

市场影响因素

• 供应端：进口焦煤增量释放，特别是蒙煤和澳煤，对国内市场形成压力。
• 需求端：钢厂亏损严重，铁水产量下降，焦炭需求持续疲软。
• 政策端：粗钢减产政策及地产回暖时机是未来关注的重点，可能对市场走势产生重要影响。
• 宏观经济：海外衰退预期对市场情绪形成压制，国内经济环境亦对商品期货造成负面影响。

投资建议

• 短期操作：建议采取日内短空策略，关注市场反弹后的回落机会。
• 中长期趋势：整体维持震荡格局，需警惕进一步下行风险。
• 风险提示：市场情绪和政策变化可能带来不确定性，建议投资者结合自身情况谨慎操作。

免责条款摘要

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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