20230220-美尔雅期货-股指期货周报_全面注册制推行_市场或探底企稳_10页_1mb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容

本报告为美尔雅期货2023年2月20日发布的股指期货周报，由产业研究中心宏观股指研究组研究员刘影撰写，分析了近期市场表现、宏观基本面及投资策略。

市场表现

1. 行情回顾

• 主要指数调整：受中美关系扰动、海外鹰派担忧升温、市场交易拥挤度变高及经济弱现实影响，三大指数明显调整，创业板指数跌幅最大。
  • 上证综指：-1.12%
  • 深证成指：-2.18%
  • 创业板指数：-3.76%
  • 中证1000：+1.53%
• 股指期货走势：
  • IF（沪深300）：-1.78%
  • IH（上证50）：-1.18%
  • IC（中证500）：-1.59%
  • IM（中证1000）：-1.83%

2. 板块表现

• 涨幅居前：通信、传媒、公用事业板块涨幅较大。
• 跌幅居前：电气设备、电子、房地产等板块表现不佳。
• 资金流向：
  • 沪深两市资金净流出2310.02亿，主板净流出1717.01亿，创业板净流出426.25亿。
  • 两融余额增加约51.92亿。
  • 北上资金净流入约82.51亿。

3. 机构持仓

• 净空单变化：
  • IF净空单增加至24290手。
  • IH、IC、IM净空单分别减少至12868手、8104手、10322手。

宏观基本面

1. 通胀与货币政策

• CPI与PPI数据：
  • 1月CPI同比增长2.1%，核心CPI同比增长1%，显示下游需求缓慢修复。
  • 1月PPI同比下行0.8%，延续下行趋势，表明上游原材料成本逐渐下降。
• 货币政策：
  • 虽然DR007利率重心抬升，但仍处于近五年中低位。
  • 2023年宏观政策预期积极，货币政策明显转向可能性较小，预计处于“宽货币+宽信用”的复苏阶段。

2. 社融与经济修复

• 2月需求动能修复有望带动社融回升。
• 全球经济衰退背景下，国内政策支持力度增强，经济修复预期积极。

观点与策略

1. 市场分析

• 短期影响因素：
  • 海外鹰派预期升温，北上资金流入放缓。
  • 市场处于强预期与弱现实的博弈中，指数持续性受到影响。
• 中长期展望：
  • 全面注册制推行有利于A股中长期发展。
  • 预计2月下半旬市场或探底企稳。

2. 投资策略

• 短期策略：观望等待市场企稳。
• 中长期策略：可考虑在低位试多。

风险提示

• 中美关系恶化
• 美联储坚定鹰派态度
• 经济修复不及预期
• 地缘政治风险

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