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所长早读总结 - 2022年8月24日

核心内容概览

本期早读主要聚焦于多个大宗商品的市场动态与投资策略，涵盖PTA、LPG、黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤等品种，分析了市场趋势、基本面数据、库存情况及未来走势预测。

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主要观点与关键信息

一、美国房市加速衰退

• 7月美国新屋销售总数年化51.1万户，远低于预期和前值，同比大幅下降29.6%，创2016年以来新低。
• 新屋销售连续六个月环比下跌，库存达到2008年以来最高水平，库销比达2009年以来最高，预计需要10.9个月才能清库。
• 高房价与借贷成本抑制需求，市场交易情绪低迷。

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二、PTA

• 短期偏强震荡，建议维持11-01正套，1-5反套操作。
• 10月份前供应偏紧，PX和PTA装置开工率总体低位，盛虹200万吨PX装置预计9月底至10月投产。
• 仓单仅剩1.2万手，多头信心较强，但成本端存在下行空间，远月合约偏弱。

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三、LPG

• 短期走势偏强，建议逢低布多10合约。
• 原因包括：盘面贴水现货、主力合约移仓至旺季合约、燃烧需求及PDH装置检修回归。
• 多头接仓单意愿强，短期支撑充足。

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四、生猪

• 远月合约仍看多，建议9月多单适时止盈，11月和1月多单继续持有。
• 现货价格维持偏强运行，但四川地区限电导致抛售增多，抑制短期走势。

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五、贵金属

• 黄金：继续小幅下行，趋势强度为0，短线缺乏驱动，或向1680位置移动。
• 白银：跌幅显著，趋势强度为0，市场情绪偏弱。

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六、铜

• 库存持续减少，短期支撑价格，趋势强度为θ。
• 美国经济恶化、国内限电影响生产，导致供应偏紧。
• 风险点包括美联储加息、美元指数回升。

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七、铝

• 支撑上行，趋势强度为1，关注万九阻力。
• 国内社库累库缓慢，宏观层面LPR下调带来支撑。
• 需警惕美元再创新高对铝价的压制。

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八、锌

• 供应端偏紧，趋势强度为1。
• 欧洲电力成本高企，国内限电影响开工率。
• 建议逢低做多，但需求端难以恢复至去年同期水平。

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九、镍与不锈钢

• 镍：基本面拖累，趋势强度为-1。
• 不锈钢：下方成本支撑，趋势强度为0。
• 镍进口增加，但下游需求疲软，库存高位压制价格。

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十、锡

• 维持平台震荡，趋势强度为0。
• 云南冶炼厂复产，但进口矿资源紧缺，矿端缺货问题凸显。
• 需求端边际好转，但整体仍偏弱，向上突破仍需时间。

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十一、铁矿石

• 现实需求未明显改善，趋势强度为θ。
• 钢厂利润修复空间有限，成材产量回升可能压制铁矿石走势。

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十二、螺纹钢与热轧卷板

• 矛盾尚不突出，维持震荡反复。
• 供应端总量维持低位，需求端受房地产疲软与高温影响，终端成交低迷。

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十三、硅铁与锰硅

• 硅铁：需求观望加剧，趋势强度为1。
• 锰硅：多空博弈仍存，趋势强度为0。
• 供应端环比降低，需求微弱增加，库存维持高位，基本面矛盾有限。

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十四、焦炭与焦煤

• 焦炭：供需宽松，宽幅震荡。
• 焦煤：偏强震荡，北方港口报价维持高位。
• 持仓变化显示多空双方增仓，市场情绪谨慎。

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操作建议汇总

品种	操作建议
PTA	维持11-01正套，1-5反套操作
LPG	逢低布多10合约
黄金	短线承压，或继续向1680位置移动
白银	跌幅显著，建议观望
铜	短期支撑，建议关注跨期套利机会
铝	偏强震荡，关注万九阻力
锌	逢低做多
铅	成本支撑，震荡运行
镍	基本面拖累，上方空间有限
不锈钢	下方成本支撑，上方库存施压
锡	维持中性偏多，关注供应端变化
铁矿石	偏强震荡，警惕成材需求不足
螺纹钢	震荡反复，供需双弱
热轧卷板	震荡反复，需求未明显改善
硅铁	宽幅震荡，关注旺季需求
锰硅	多空博弈，观望为主
焦炭	宽幅震荡，供需宽松
焦煤	偏强震荡，关注库存与成本变化

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其他关键信息

• 宏观因素：美联储加息预期升温，美元指数走强，压制贵金属价格。
• 行业动态：多地区限电政策影响生产，导致部分金属供应紧张。
• 市场情绪：部分品种多头信心较强，但整体市场仍偏谨慎，观望情绪浓厚。

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总结

本期早读显示，市场整体呈现震荡格局，部分品种如PTA、LPG、铝、锌等短期偏强，而黄金、白银、镍等则承压。供需关系、成本变化、政策影响及市场情绪是影响各品种走势的主要因素。建议投资者根据具体品种的供需变化和趋势强度，灵活调整操作策略，重点关注库存、成本及政策动向。