电子行业：新能源需求旺盛，薄膜电容迎发展良机-20220504-国金证券-20页_1mb

创新技术与企业服务研究中心电子行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于薄膜电容行业，分析其在新能源汽车、光伏风电等领域的应用前景及市场增长潜力，指出中国本土厂商在高端市场逐步实现技术与产能突破，迎来发展良机。

主要观点

• 市场前景广阔：薄膜电容在全球市场中表现稳定增长，预计2021-2025年CAGR为13%。新能源汽车、光伏风电成为主要增量市场，其中新能源汽车CAGR为38%，光伏风电为16%。
• 中国厂商崛起：法拉电子、江海股份等国内厂商在新能源、车用、工控等高端领域实现技术突破与产能扩张，逐步提升在全球市场的份额。
• 产业链协同发展：上游原材料（如基膜）逐步实现自给，中游厂商积极拓展高端市场，下游应用市场广阔，尤其是新能源、工控等高附加值领域。
• 性能优势显著：薄膜电容具有高频、低损耗、耐高压、长寿命、无极性、自愈性等优势，逐步替代电解电容在工业及新能源领域。
• 投资建议明确：推荐关注法拉电子、江海股份，同时关注艾华集团在薄膜电容领域的布局。

关键信息

市场数据

新能源市场增长预测

光伏风电市场增长预测

中国厂商发展情况

风险提示

1. 薄膜电容主要原材料价格波动风险。
2. 下游各应用产业发展不及预期。
3. 疫情、缺芯影响电动汽车产量。

投资建议

• 法拉电子：全球薄膜电容龙头，新能源业务占比快速提升，建议重点关注。
• 江海股份：薄膜电容及超级电容快速增长，技术与市场拓展积极。
• 艾华集团：正在切入薄膜电容市场，具有较好发展前景。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

总结

薄膜电容凭借其优异的性能在新能源、工控等新兴市场中占据重要地位。随着中国新能源汽车、光伏风电等产业的快速发展，本土厂商在高端市场逐步实现技术突破与产能扩张，迎来新的发展机遇。法拉电子、江海股份等公司表现突出，建议投资者重点关注。