20240726-国泰期货-镍_低位震荡运行_不锈钢_窄幅震荡与逆行_3页_593kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结（2024年07月26日）

核心内容概述

本报告分析了2024年7月26日镍及不锈钢市场的基本面和宏观行业动态，指出当前市场处于低位震荡和窄幅震荡与逆行的状态，趋势强度为中性。报告提供了详细的期货价格、成交量及产业链相关数据，并引用了多家企业的最新动态，揭示了全球镍产业链的供需变化和政策影响。

基本面跟踪

镍市场

沪镍主力（收盘价）：当前价格为124,550元/吨，较前几日有所下跌，但整体波动较小。
不锈钢主力（收盘价）：当前价格为13,765元/吨，价格呈现窄幅震荡趋势。
沪镍主力（成交量）：成交量为190,131手，较前几日有所波动，但整体保持在较高水平。
不锈钢主力（成交量）：成交量为266,100手，成交量变化不大，市场交易活跃度维持平稳。

产业链相关数据

指标名称	当前	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
1#进口镍	124,675	-3,500	-5,225	-8,675	-9,575	-15,975
俄镍升贴水	50	50	50	200	100	350
镍豆升贴水	-500	0	0	0	-200	2,000
近月合约对连一合约价差	-380	110	-160	290	-250	10
买近月抛连一合约的跨期套利成本	198	-16	13	-41	19	-17
高镍生铁（江苏）	990	0	17	20	16	34
镍板-高镍铁价差	257	-35	-69	-107	-112	-194
镍板进口利润	-4,160	-208	946	1,151	2,403	10,773
镍板出口利润	365	-55	1	-235	-277	-1,261
红土镍矿（菲律宾CIF）	46	0	0	0	0	1

不锈钢市场

指标名称	当前	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
304/2B卷-毛边（无锡）	14,025	0	125	25	75	-175
304/2B卷-切边（无锡）	14,350	0	0	-50	-100	-150
304/No.1卷（无锡）	13,375	0	50	25	25	-175
304/2B-SS	585	300	70	55	55	415
NI/SS	6.03	-0.06	-0.27	-0.40	-0.46	-0.62
高碳铬铁（内蒙）	8,800	0	0	-100	-200	100

指标名称	当前	T-1	T-5	T-10	T-22	T-66
电池级硫酸镍	28,500	0	0	0	-500	-1,800
硫酸镍溢价	1,072	770	1,150	1,909	1,607	1,715

主要观点与关键信息

镍市场

价格走势：镍期货价格处于低位震荡状态，近期波动较小，缺乏明确趋势。
成本与利润：进口利润为负，表明进口成本较高；出口利润也呈下降趋势，显示市场对镍板的外需疲软。
价差与套利：近月合约与连一合约价差波动较大，套利成本在负值与正值之间切换，显示市场对套利机会的不确定性。
高镍生铁与镍板价差：镍板与高镍生铁价差维持正值，显示镍板仍具一定溢价能力。

不锈钢市场

价格走势：不锈钢期货价格窄幅震荡，部分品种价格出现下行趋势。
价差表现：304/2B卷与切边价差波动不大，但NI/SS比值下降，表明不锈钢成本压力有所增加。
高碳铬铁价格：价格小幅波动，但整体呈下降趋势，可能对不锈钢成本产生一定影响。

宏观及行业动态

华友钴业：印尼多个镍钴冶炼项目已投产，硫酸镍项目稳步推进，未来将增强上游资源保障能力。
印尼镍产量：预计2024年镍产量将增加，因高压酸浸（HPAL）冶炼线即将全面运营。
俄罗斯Nornickel：旗舰冶炼厂Nadezhda部分熔炉将在8月初重启，标志着其克服西方制裁影响，但整体产量仍面临压力。
LME限制俄罗斯镍交割：伦敦金属交易所暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nickel PJSC）的镍交割，对全球镍市场流通造成一定影响。
必和必拓：决定暂停西澳镍业项目，计划在2027年2月前重新评估，表明其对镍资源的策略调整。
Eramet与BASF：取消对印尼WedaBay湿法冶炼项目的联合投资，但仍在评估印尼电动汽车镍电池产业链的潜在投资机会。

趋势强度

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

整体来看，市场缺乏明显趋势，需关注后续政策变化及供需动态。

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