20210112-华创证券-公募基金周报_抱团愈演愈烈之下市场流动性分层_10页_931kb
报告摘要
公募基金周报总结（2021年01月12日）
核心内容概述
本周（2021年01月04日-2021年01月10日）的公募基金周报聚焦于市场流动性分层、权益与固收市场表现以及基金配置建议。整体市场呈现结构性行情，机构抱团效应显著，导致大小盘分化加剧，而债市在流动性宽松背景下有所反弹，但长端收益率下行空间受限。
周度市场回顾
国内外重要指数表现
- 上证综指：上涨2.79%，收于3,570点
- 深证成指：上涨5.86%，收于15,319点
- 沪深300指数：上涨5.45%，收于5,495点
- 创业板指数：上涨6.22%，表现最强
- 中债总财富指数：微涨0.10%
- 标普500：上涨1.83%
- 纳斯达克指数：上涨2.43%
- 恒生指数：上涨2.38%
- 伦敦金现：下跌2.55%
- ICE布油：上涨8.80%
行业板块表现
- 涨幅前三：有色金属（10.84%）、农林牧渔（8.74%）、电力设备及新能源（8.17%）
- 跌幅前三：综合金融（-4.19%）、纺织服装（-3.37%）、房地产（-2.46%）
基金类型表现
- 偏股混合型基金：涨幅4.83%，表现最佳
- 纯债基金：涨幅0.19%，表现最弱
- QDII基金：涨幅1.55%
- FOF基金：涨幅2.30%
周度基金回顾
各类基金表现突出代表
- 股票型基金：创金合信资源主题A（14.55%）、广发资源优选A（13.70%）、中信保诚中证800有色（12.88%）
- 偏股混合型基金：嘉合锦程价值精选A（12.50%）、博时行业轮动（12.23%）、长盛城镇化主题（11.44%）
- 平衡混合型基金：博时价值增长（8.32%）、博时价值增长2号（8.22%）、易方达平稳增长（6.71%）
- 灵活混合型基金：南方高端装备A（13.17%）、红土创新创业（12.83%）、长安裕泰A（12.06%）
- 偏债型基金：西部利得稳健双利A（6.80%）、华夏可转债增强A（6.39%）、博时转债增强A（5.67%）
- 综合债基金：华宝可转债A（3.46%）、华夏聚利（3.15%）、建信双债增强A（2.96%）
- 纯债基金：鹏华丰实A（1.72%）、平安增利六个月定开债A（1.70%）、金鹰添利中长期信用债A（1.68%）
- QDII基金：华宝标普油气A人民币（12.00%）、广发道琼斯美国石油A人民币（10.09%）、诺安油气能源（8.68%）
- FOF基金：海富通聚优精选（5.64%）、前海开源裕源（5.52%）、诺德大类精选（5.42%）
策略观点
权益市场
- 市场流动性分层显著：机构抱团导致大市值、优质赛道个股持续走强，而中小盘个股面临资金流出压力。
- 短期趋势：市场仍处于春季攻势的进攻期，但预期需逐步降低。
- 建议：均衡配置可能是最稳妥的策略，警惕部分板块冲高后可能出现的回调风险。
固收市场
- 收益率曲线陡峭化：短端利率持续回落，长端收益率受基本面和信用环境压制，难以大幅下行。
- 债市观点：当前行情为短期反弹，趋势性机会仍需等待信用收缩和流动性边际宽松。
- 建议：采取防守策略，关注债券性价比提升时机。
风险提示
- 货币政策收紧超预期
- 国内外疫情二次爆发
- 基金资产配置集中于特定板块，存在风格偏好的风险，当相关板块下跌时可能难以规避风险。
基金经理业绩表现（部分）
| 风格类型 | 基金经理 | 代表基金 | 今年以来收益 | 近一周收益 | 近三月收益 | 近一年收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 择时型 | 郝旭东 | 诺德成长优势 | 2.11% | 2.11% | 10.86% | 39.85% |
| 择时型 | 王刚 | 招商安荣A | 0.31% | 0.31% | 3.96% | 12.27% |
| 择时型 | 王垠 | 招商瑞庆A | 0.01% | 0.01% | 1.84% | 11.95% |
| 均衡型 | 邬传雁 | 泓德远见回报 | 2.80% | 2.80% | 17.06% | 77.27% |
| 均衡型 | 王崇 | 交银新成长 | 5.80% | 5.80% | 18.62% | 62.91% |
| 均衡型 | 袁芳 | 工银瑞信文体产业A | 5.32% | 5.32% | 21.51% | 82.17% |
| 成长型 | 杨浩 | 交银新生活力 | 4.64% | 4.64% | 17.44% | 64.73% |
| 价值型 | 冯明远 | 信达澳银新能源产业 | 4.42% | 4.42% | 15.05% | 59.61% |
| 价值型 | 李元博 | 富国创新科技 | 2.82% | 2.82% | 16.47% | 62.71% |
| 绝对收益型 | 吴剑毅 | 南方利众A | 0.74% | 0.74% | 5.21% | 15.00% |
相关研究报告
- 《公募基金周报（20201130-20201206）：确定性较低时建议少动多看》
- 《公募基金周报（20201207-20201213）：逢低配置，且行且珍惜》
- 《公募基金周报（20201214-20201220）：备战春季攻势》
- 《公募基金周报（20201221-20201227）：结构性行情愈演愈烈》
- 《公募基金周报（20201228-20210103）：一致预期过强或导致春季攻势的节奏难以按图索骥》
下周重要事件及数据发布
| 时间 | 国家/区域 | 事件 |
|---|---|---|
| 2021/1/11 | 中国 | 12月CPI、PPI数据 |
| 2021/1/13 | 中国 | 12月M2、社融、信贷数据 |
| 2021/1/14 | 中国 | 12月贸易差额 |
| 2021/1/15 | 美国 | 12月PPI数据 |
市场投资评级体系
-
公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%至10%之间
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间
-
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上
分析师信息
- 分析师：余修文
- 电话：021-20572557-2634
- 邮箱：yuxiwen@hcyjs.com
- 执业编号：S0360520030002
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