20170730-国金证券-银行行业周报_6月规模以上工业企业利润增幅加快；次新股开始陆续解禁_11页_1mb

报告摘要

行业研究周报总结（2017.7.24-7.30）

核心内容概览

本周银行板块整体表现优于市场，申万二级银行指数上涨 1.05%，同期上证综指上涨 0.47%，沪深300指数下跌 0.18%。年初至今，银行板块上涨 13.00%，跑赢上证综指 4.82% 和沪深300指数 12.44%。尽管本周银行板块5日资金净流入率为负，但在所有一级板块中资金净流入率位居第四位。

主要观点

板块表现：银行板块整体上涨，跑赢市场，主要受益于资产质量改善、信用成本下降及规模扩张带来的净利息收入增长。
个股表现：建设银行、招商银行和工商银行涨幅较大，分别为 5.58%、4.20% 和 4.13%；中信银行、南京银行和北京银行跌幅居前，分别为 -1.91%、-1.72% 和 -1.51%。次新股普遍下跌，江苏银行、吴江银行和常熟银行跌幅较大。
估值水平：目前银行板块静态估值已接近 1倍PB，短期建议关注中报数据。
投资评级：维持银行板块买入投资评级，重点推荐：兴业银行、中国银行、宁波银行、招商银行、平安银行。
行业风险提示：经济持续低迷、信用风险集中暴露、市场系统性风险等。

关键信息

市场数据

行业优化平均市盈率：7.35
市场优化平均市盈率：17.88
国金银指数：3303.87
沪深300指数：3721.89
上证指数：3253.24
深证成指：10437.94
中小板综指：11101.86

行业重点新闻

中央政治局会议：强调加强金融监管协调、稳定房地产市场、加快建立长效机制。
IMF上调中国经济增长预期：中国2017年经济增长率预估上调至 6.7%，2018年上调至 6.4%。
央行召开分支行长座谈会：强调加强互联网金融监管、推进利率市场化改革、保持货币信贷适度增长。
银监会数据：6月末银行业金融机构资产总额达 236.54万亿元，同比增 11.4%；负债总额达 218.39万亿元，同比增 11.3%。
统计局数据：6月规模以上工业企业利润总额同比增长 19.1%，1-6月累计增长 22%。
穆迪上调中国银行系统前景展望：从负面调至稳定，预计不良贷款率稳定，系统资产风险将下降。
央行发布社融数据：江苏社融规模增量居全国首位，达 10467亿元。
银监会年中座谈会：部署下半年重点工作，包括服务实体经济、防范风险、深化改革、加强监管。

流动性管理及数据跟踪

央行本周共开展 5400亿7天逆回购 和 2800亿14天逆回购，实现资金净投放 2800亿元。
隔夜SHIBOR 上升幅度较大，7天SHIBOR 小幅上行。
6个月长三角票据直贴利率 小幅下降，3个月银行理财收益率 小幅上升。

公司公告跟踪

招商银行：上半年净利润 392.59亿元，同比增长 11.43%。
浦发银行：聘任谢伟先生为董事会秘书，修订行长工作细则。
农业银行：董事会审议通过“三农”金融发展委员会更名及职责调整。
江阴银行：未被证券监管部门和交易所处罚或采取监管措施。
光大银行：第二期优先股派发现金股息 3.9亿元，为光大金融租赁核定 24亿元 综合授信额度。
杭州银行：获准发行不超过 80亿元 二级资本债。
江苏银行：首次公开限售股上市流通 46.4亿股，占总股本 40.2%。
上海银行：非公开发行不超过 200亿元 优先股。
南京银行：因筹划非公开发行A股普通股股票，股票自 7月31日 起停牌。
平安银行：董事会通过公开发行不超过 260亿元 A股可转债议案，设定 2017-2019年 资本管理目标：资本充足率 ≥10.8%，一级资本充足率 ≥8.8%，核心一级资本充足率 ≥7.8%。