20231205-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_859kb

报告摘要

报告主题：国泰君安期货2023年12月5日晨报，分析贵金属及基本金属市场表现、趋势强度和关键因素。

整体市场概述：报告强调阅读免责条款，指出市场受美联储降息预期修正、美元回升和地缘政治影响，多数商品呈现震荡或承压态势。具体商品分析如下：

黄金：价格上涨创历史新高，主要受美联储官员偏鸽派发言和经济数据弱化支撑，趋势强度看多（-1）。但需警惕预期回吐和高位调整，短期有利好消息扰动如加沙冲突，但仍非主要逻辑。
白银：高开低走，受黄金领涨影响但自身表现疲软，趋势强度看空（-1），预计继续下探压力。
铜：美元回升施压价格，伦铜和沪铜下跌，供应端恢复和地区事件影响供需平衡，趋势强度中性（0）。需求边际回升，但库存增加限制短期涨幅。
铝：价格跌破18500元/吨，电解铝趋势看空（-1），氧化铝横盘震荡。焦点包括OPEC+减产协议和国内库存变化。
锌：承压运行，生产商减产和锌价下跌影响供应，趋势强度看空（-1），需求疲软限制上行空间。
铅：短期低位震荡，再生铅与原生铅价差收敛，趋势强度中性（0）。中长期或受益于废电池需求边际回暖。
镍与不锈钢：镍价弱势震荡，不锈钢库存高位施压，趋势强度均中性（0）或看空。需求如三元电池替代铁锂电池，导致消费放缓。
锡：企稳震荡但面临压力，SMM数据显示供应过剩和需求不足，趋势强度中性（0）。需关注19万价位支撑。
工业硅：价格震荡，西南地区减产影响供应，趋势强度中性（0）。12月供需可能趋紧，但需求改善有限。