2018-清科数据：2016前11月VC募投热度同比未减，“资本寒冬论”已被打脸_12页_597kb

清科数据：2016年前11月VC募投热度未减，“资本寒冬论”被打破

核心内容概述

2016年前11月，中国创业投资市场表现活跃，基金募资、投资案例和退出交易均保持较高水平，表明“资本寒冬论”已被市场现实所打破。整体来看，市场在募资、投资和退出方面均呈现积极态势。

基金募资情况

• 募资数量与金额创历史新高：2016年前11月，中外创投机构共新募集606支可投资于中国大陆的基金，超过2015年全年募资总数。其中，披露募集金额的511支基金新增资本量达3,443.54亿元人民币，为2015年全年募资总额的1.73倍。
• 平均募集金额达到历史最高点：单支基金平均募集规模高达6.74亿元人民币，是历史最高水平。
• 币种分布：人民币基金占据主导地位，共募集566支，占比93.4%；外币基金仅募集40支，占比6.6%。从金额来看，人民币基金募集2,749.65亿元，占比79.8%；外币基金募集693.89亿元，占比20.2%。
• 平均募集规模：人民币基金平均募集5.83亿元，外币基金平均募集17.79亿元。

投资情况

• 投资热度不减：2016年前11月共发生3,391起投资案例，接近2015年全年案例总数。其中，披露金额的3,115起投资交易涉及金额1,221.52亿元人民币，接近2015年全年投资总额。
• 平均投资规模下降：平均投资规模为3,921.41万元人民币，较之前有所下降，反映出市场趋于理性。
• 行业分布：互联网行业以752起交易位列第一；IT行业以520起交易排名第二；生物技术/医疗健康行业以425起交易排名第三。从投资金额来看，互联网行业以314.42亿元稳居首位，其次是生物技术/医疗健康（164.89亿元）和IT行业（159.48亿元）。
• 地域分布：北京、上海、深圳三地仍是主要投资区域。北京获得1,010起投资，金额429.65亿元；上海获得566起投资，金额200.97亿元；深圳获得335起投资，金额100.48亿元。三地合计占全国投资事件的56.4%，投资金额占全国总金额的60.0%。

退出情况

• 退出交易数量上升：2016年前11月共发生1,934笔退出交易，超过2015年总退出笔数。
• 新三板挂牌为主：新三板挂牌退出数量达1,213笔，占比62.7%，仍是主要退出方式。
• IPO退出有所改善：IPO退出237笔，占比12.3%；股权转让退出222笔，占比11.5%。
• 退出压力依然存在：尽管退出数量增加，但退出数量仅占投资总数的极小部分，随着基金合伙期限临近，大量基金面临清算，退出压力依然较大。

总结与趋势

2016年前11月，中国创业投资市场展现出强劲的活力，基金募资、投资和退出均保持高位。人民币基金占据主导地位，平均募集金额创历史新高，表明市场对人民币基金的偏好。投资方面，项目估值趋于理性，创业投资机构更注重价值投资。互联网、IT和生物技术/医疗健康行业是主要投资领域，北京、上海和深圳占据市场主导地位。新三板挂牌仍是主要退出渠道，但IPO退出有所改善，显示出市场信心逐步恢复。