2016-清科季报：还是寒冬？2016第三季度VC投资保持平稳，千亿国有资本风投基金助力央企创新发展_12页_600kb

清科季报总结：2016第三季度VC投资市场分析

核心内容

2016年第三季度，中国创业投资市场整体保持平稳，尽管基金募资活跃度有所下降，但募资金额大幅上升，超大额基金募资成为新趋势。同时，投资案例数与上季度基本持平，但投资总额有所下降，退出方式中新三板挂牌仍为最主要渠道，IPO退出有所改善。

基金募资情况

• 募资活跃度下降，金额显著增长
  2016第三季度共新募集94支可投资于中国大陆的基金，同比下降49.2%，环比下降11.3%。但已知募资规模的62支基金新增资本量达1,380.67亿元人民币，同比上升72.7%，环比上升227.2%。

• 平均募资规模大幅提升
  第三季度平均单支基金募资规模为22.27亿元人民币，同比上升376.2%，环比上升248.3%。

• 人民币基金主导市场

  • 人民币基金数量为584支，占90.4%；
  • 人民币基金募集金额为1,287.40亿元人民币，占93.2%；
  • 外币基金数量为9支，募集金额为93.27亿元人民币，占6.8%。

• 超大额基金涌现
  募资金额超过20亿元人民币的基金有7支，其中中国国有资本风险投资基金规模最大，目标规模2,000亿元人民币，首期规模1,000亿元人民币，由多家大型国有机构共同发起，重点投资技术创新与产业升级项目。

VC投资情况

• 投资案例数与上季度持平，但金额下降
  共发生698起投资案例，同比下降34.0%；其中披露金额的631起交易共计涉及210.76亿元人民币，同比下降12.5%。

• 早期项目仍是投资重点
  种子期和初创期项目共发生383起投资，占全部投资数目的54.9%。

• 投资行业分布

  • 按案例数：互联网（187起）、IT（102起）、生物技术/医疗健康（74起）；
  • 按金额：互联网（61.77亿元）、生物技术/医疗健康（32.73亿元）、IT（26.91亿元）。

• 地域分布
  北京、上海、深圳三地合计获得56.9%的投资案例，占全国投资金额的61.9%。具体数据如下：

  • 北京：215起，69.65亿元；
  • 上海：106起，41.48亿元；
  • 深圳：76起，19.25亿元。

退出情况

• 退出交易总量下降
  共发生354笔退出交易，同比下降23.0%。

• 退出方式分布

  • 新三板挂牌退出：231笔，占比65.3%，仍为最主要退出方式；
  • IPO退出：71笔，占比20.1%，同比上升；
  • 股权转让退出：19笔，占比5.4%。

• IPO退出改善
  第三季度IPO退出笔数与2016年上半年持平，反映出企业IPO数量增加，市场退出渠道有所拓宽。

总结

2016第三季度中国VC市场呈现以下特点：

• 基金募资活跃度下降，但单支基金规模大幅上升；
• 投资案例数与上季度持平，但投资金额下降；
• 早期项目仍受青睐，互联网、IT、生物技术/医疗健康为投资热点；
• 北京、上海、深圳仍是主要投资区域；
• 新三板挂牌退出仍占主导，IPO退出有所回升，显示市场退出机制逐步优化。