清科季报：还是寒冬？2016第三季度VC投资保持平稳，千亿国有资本风投基金助力央企创新发展_12页_394kb

清科季报总结：2016第三季度中国VC市场动态

核心内容概述

2016年第三季度，中国创业投资市场整体呈现“募资活跃度下降，募资金额大幅上升”的态势，同时投资数量保持稳定，退出方式中新三板挂牌仍为首选。整体市场趋于理性，但超大额基金募资成为新趋势，且部分行业和地域表现突出。

基金募资情况

主要数据

• 新募集基金数量：2016年第三季度中外创投机构共新募集94支可投资于中国大陆的基金，同比下降49.2%，环比下降11.3%。
• 募资金额：已知募资规模的62支基金新增资本量为1,380.67亿元人民币，同比上升72.7%，环比上升227.2%。
• 平均募资规模：单支基金平均募资规模为22.27亿元人民币，同比上升376.2%，环比上升248.3%。

趋势分析

• 超大额基金趋势明显：第三季度募资金额超过20亿元人民币的基金有7支，其中最大规模为中国国有资本风险投资基金，目标规模2,000亿元人民币，首期规模1,000亿元人民币。
• 人民币基金主导市场：人民币基金在募集数量上占90.4%，募集金额占93.2%，首次超过外币基金。
• 基金币种分布：人民币基金募集数量为584支，外币基金为9支，人民币基金平均募资规模为23.41亿元人民币。

投资情况

主要数据

• 投资案例数：共发生698起投资案例，与上季度基本持平。
• 投资金额：披露金额的631起交易涉及210.76亿元人民币，同比下降47.2%。
• 平均投资规模：平均投资规模为3,340.02万元人民币。

投资阶段分布

• 种子期和初创期：共发生383起投资，占全部投资案例的54.9%，是主要投资阶段。

行业分布

• 投资案例数前三行业：互联网（187起）、IT（102起）、生物技术/医疗健康（74起）。
• 投资金额前三行业：互联网（61.77亿元）、生物技术/医疗健康（32.73亿元）、IT（26.91亿元）。

地域分布

• 主要投资区域：北京（215起，69.65亿元）、上海（106起，41.48亿元）、深圳（76起，19.25亿元）。
• 地域占比：北上深三地投资事件占全国的56.9%，投资金额占全国的61.9%。
• 其他区域：江苏、广东（除深圳外）、浙江紧随其后。

退出情况

主要数据

• 退出交易总数：2016年第三季度共发生354笔退出交易，同比下降23.0%。
• 退出方式分布：
  • 新三板挂牌：231笔，占比65.3%，仍为最主要退出方式。
  • IPO退出：71笔，占比20.1%，受IPO数量增多影响，退出数量有所上升。
  • 股权转让：19笔，占比5.4%。

趋势分析

• 新三板退出理性化：新三板挂牌退出数量大幅减少，反映出市场对新三板的理性态度。
• IPO退出改善：IPO退出数量与2016年上半年持平，显示退出渠道有所改善。

总结

2016年第三季度，中国VC市场在募资端表现出“量降质升”的特点，超大额基金成为主流，人民币基金主导市场。投资端保持稳定，主要集中在种子期和初创期项目，互联网、IT和生物技术/医疗健康行业表现突出，北上深三地仍是主要投资区域。退出方面，新三板挂牌仍为主要方式，但IPO退出有所改善，反映出市场逐步走向理性与多元化。整体来看，2016年第三季度VC市场虽经历回调，但仍具备较强的活力和潜力。