20241013-国信期货-棉花周报_郑棉大幅回落_后续关注新棉动态_14页_2mb

郑棉大幅回落后续关注新棉动态

机构：国信期货

市场分析要点

1. 价格走势

• 郑棉期货本周大幅下跌，周度跌幅达278%；ICE期棉亦下挫，周跌幅约10%。
• 棉花现货价格指数本周普遍下挫，3128B指数较上周下跌21元/吨。

2. 库存与进口情况

• 进口：8月进口棉花15万吨，同比减少3万吨。
• 库存：8月商业库存达2146万吨（同比增516万吨），工业库存8492万吨（同比增608万吨）。

3. 下游需求

• 库存：纱线库存增加212天至2523天；坯布库存小幅减少636天至2976天。
• 纱线价格：本周纱线价格回升，个别品种涨幅高达275元/吨。

4. 产区与库存动态

• 进口注册仓单：郑棉仓单及预报总量4813张，环比减少。
• 美国棉出口：短期出口数据不及预期，对价格形成压力。
• 天气：美国棉产区优良率降至29%，产量预期下调，但出口瓶颈尚未解决。

4. 后市展望

• 国内：新棉上市将逐步填补库存缺口，籽棉收购价格回落，短期价格支撑来自订单增加和库存下降。
• 国际：美棉天气恶劣导致产量下调预期，但出口阶段性弱化加剧滞销压力。
• 综合判断：价格预计宽幅震荡，短线交易策略被建议，需密切关注新棉上市节奏与政策动向。

5. 操作建议

短线关注下方套保压力，操作建议以灵活交易为主，仓位谨慎控制。