20250109-银河期货-_粕类日报_供应压力显现_粕类继续回落_4页

总结内容如下：

2025年1月9日的大宗商品研究所农产品研发报告焦点在于粕类市场，包括国际大豆、国内豆粕和菜粕的分析。报告指出，粕类价格继续回落，主要由于供应压力显现和需求端走弱。国际大豆市场方面，CBOT盘面震荡运行，南美产区天气好转后价格回落，但拉尼娜现象可能加重干燥天气，对南美作物生长构成不确定性。巴西风险增加，美豆仍受支撑，但基本面未现太大变化，供应宽松导致价格压力明显。国内豆粕价格受成本端下行影响明显回落，月间价差分化，短期偏强运行，但由于提货量增加和需求好转，中期供需有望改善。一些建数据表明，油厂开机率偏低，库存减少，现货市场走好。菜粕则受豆粕下跌拖累，呈现偏弱态势，现货成交良好，但高库存导致供需偏宽松。交易策略建议以偏空对待，推荐M59反套套利和方向向下的期权策略。整体上，报告强调市场驱动有限，需关注天气和供需变化。

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