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报告摘要

本次晨会集萃涵盖宏观、行业、个股及市场策略等多个方面，重点分析了4月第2周各类资产表现、重点推荐的行业及个股、市场数据、行业趋势及风险提示等内容。整体来看，市场处于缩量震荡状态，风险偏好较低，但部分行业及个股表现强劲，值得关注。

资产表现：4月第2周，美股指数继续反弹，成长股表现优于价值股。Wind全A下跌1.13%，成交额维持在较低水平。一级行业中，钢铁、有色和煤炭涨幅靠前，而消费者服务、食品饮料和电力设备与新能源表现靠后。
债券市场：流动性进一步宽松，短期波动可能加大。
商品市场：原油期货开始定价远期供给改善，锂盐市场因规模扩大和交易频率提高而迎来成长。
汇率市场：美债长端下行带动美元调整，海外价值股估值提升空间缩小。
宏观数据：2020年12月工业增速7.3%，出口增长30.6%，进口增长38.1%，PPI同比上涨4.4%，M2同比上涨9.4%。

传媒互联网：
- 腾讯控股：尽管面临外部扰动，但视频号、游戏及广告表现良好，预计2021-2023年PE分别为31.2x、26.0x、21.6x，维持“买入”评级。
- 阿里巴巴：反垄断处罚落地，监管进入常态化，公司基本面稳健，维持“买入”评级。
石化行业：
- 恒力石化：2020年营收增长51%，净利润增长34%，预计2021-2023年净利润分别为150亿、170亿、199亿，维持“买入”评级。
- 卫星石化：乙烷裂解项目即将投产，油价上行利好盈利，上调2021-2023年净利润至30亿、42亿、45亿，维持“买入”评级。
食品饮料：
- 桃李面包：2021Q1营收小幅增长，但利润受去年高基数影响承压，预计2021-2023年净利润分别为9.7亿、11.2亿、12.6亿，维持“买入”评级。
电子与家电：
- 极米科技：智能投影设备龙头，新品迭代、渠道铺设及光机自研自产驱动增长，预计2021-2023年营收分别为28.25亿、46.37亿、71.47亿，维持“买入”评级。
功能性护肤市场：
- 国货品牌加速崛起，关注贝泰妮、华熙生物、上海家化、创尔生物等品牌。

买方观点：市场仍处缩量震荡，风险偏好低。建议保持中低仓位，选择景气度高、长逻辑确定、估值合理且调整充分的个股，重点关注新能源电池、半导体芯片、智能驾驶、白酒、医疗服务、医美等行业。
重点推荐：天风证券近期重点推荐的个股包括泸州老窖、深信服、陕西煤业、亚士创能、鸿路钢构、中航沈飞、申洲国际、腾讯控股、拓邦股份、旗滨集团、荣盛石化、瀚蓝环境、安踏体育、芒果超媒、中科创达、菱电电控、中兴通讯、广和通、璞泰来、亿纬锂能、晶澳科技、国际医学、ST舍得、光明乳业、青岛啤酒、海大集团、华鲁恒升、先导智能、杰克股份、*ST湘电、火炬电子、川投能源、高能环境、福耀玻璃、天润工业、周大生、华致酒行、中顺洁柔、喜临门、李宁、华宝国际、中国太平、万科A。

味知香、中红医疗、苏文电能、华生科技、炬申股份、致远新能、新益昌、正弦电气、瑞华泰、财达证券、志特新材、佳禾食品、大中矿业、浙大自然、联测科技、中际联合等公司即将发行新股。

极米科技：智能投影设备龙头，新品迭代、渠道铺设及光机自研自产驱动增长，预计2021-2023年EPS分别为9.43元、14.84元，目标价742-890元。
鼎捷软件：工业富联入主后，公司有望获得头部客户订单，预计2021-2023年EPS分别为0.60元、0.79元、1.09元，目标价31.12元。
京东健康：看好其健康成长空间，维持“买入”评级。
长海股份：预计2021-2023年EPS分别为1.08元、1.42元、1.74元，目标价21.6元。
固德威：户用储能龙头，预计2021-2023年EPS分别为5.06元、8.05元，目标价253元。
四环医药：肉毒素新秀蓄势待发，维持“买入”评级。
龙溪股份：装备制造“心脏”部件龙头，进军高端军用市场，维持“买入”评级。
凯莱英：CDMO平台，独具匠心、稳健发展，维持“买入”评级。