20170827-太平洋-非银周报_保险恒强_券商厚积薄发_17页_1mb

非银金融行业周报总结（20170827）

核心内容

本报告主要分析了非银金融行业的近期走势及行业动态，涵盖保险、证券、多元金融等子行业，并对相关公司进行了重点推荐与评级。整体来看，非银金融板块表现强势，保险板块涨幅显著，证券板块也有不错表现，而多元金融板块则出现小幅下跌。

主要观点

• 保险行业表现强劲：本周保险板块上涨5.47%，行业逻辑持续验证，主要得益于确定性的业绩增长和利率曲线上移带来的盈利改善预期。部分公司如中国平安、中国人寿等半年报数据超预期，进一步推动板块上涨。
• 证券板块受益于政策与市场环境改善：券商板块本周上涨2.45%，受益于养老金入市、市场交易额回升以及政策面趋于稳定。建议投资者关注券商机会，重点推荐华泰证券、山西证券、方正证券、东方财富、东方证券。
• 多元金融板块小幅下跌：信托行业经营形势向好，规模持续扩张，但个股表现分化。重点推荐爱建集团和经纬纺机，分别因混改和央企改革预期而受到关注。
• 行业数据与市场环境：股市日均交易额回升，两融余额稳中有升，但整体仍低于历史峰值。保险资金运用余额增长，资产配置结构有所调整，但收益率表现良好。

关键信息

行业动态

1. 政策支持：《融资担保公司监督管理条例》发布，旨在加强监管、防范风险、促进融资担保行业健康发展。
2. 监管趋严：保监会加强保险公司股权结构穿透监管，防范流动性风险。
3. 金融安全：最高检强调加强金融检察工作，严查“金融大鳄”。
4. 行业趋势：中国保险业呈现集团化、数字化和国际化趋势，数字化转型成为必然选择。
5. 信托市场：集合信托收益率上涨，资金需求增加和供给紧缩是主因，信托行业规模持续扩张。
6. 资本市场：证监会核发7家IPO批文，筹资总额不超过35亿元；IPO总金额已超过去年全年，但增发金额有所下降。
7. 金融改革：国务院部署央企深化改革，推动企业提质增效。
8. “以房养老”试点：保险版“以房养老”在南京落地，丰富老年人养老选择。
9. 市场表现：7月货基规模猛增，接近上半年增量总和，显示市场流动性偏好变化。

公司动态

• 五矿资本：延长闲置募集资金用于现金管理。
• 太平洋：收购播思国际并更名，进入纳斯达克市场。
• 新力金融：增资其控股子公司德润租赁。
• 中国平安：发布半年度分红公告，成立应急小组应对台风灾害。
• 第一创业：终止资产重组，股票将复牌。
• 光大证券：完成金融控股公司增资，实缴资本增加。

行业数据追踪

• 股市交易额：本周日均交易额4887亿元，8月日均交易额4959亿元，较7月上涨7.1%。
• 两融余额：目前两融余额9285亿元，占A股流通市值2.18%，较年初略有下降。
• 保险行业：上半年原保费收入2.31万亿元，同比增长23%；赔付支出5786亿元，同比增长9.96%。
• 保险资金运用：截至6月末，保险资金运用余额14.5万亿元，半年投资收益率2.66%。
• 信托资产：截至2017年一季度末，信托资产余额21.97万亿元，同比增长32%。

下周重点推荐标的

风险提示

• 政策风险：监管仍严，需注意政策性风险。
• 市场风险：市场波动可能影响非银金融行业表现。
• 业绩波动风险：非银金融标的受二级市场影响较大，需关注业绩波动。

分析师信息

• 魏涛：太平洋证券研究院院长，非银金融行业首席分析师，曾多次获得“新财富”奖项。
• 孙立金：非银金融行业分析师，北京大学企业管理硕士，具有复合学科背景和八年金融行业经验。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月个股相对大盘涨幅低于-15%。

行情回顾

• 保险板块：本周上涨5.47%，涨幅居前。
• 证券板块：本周上涨2.45%，表现稳健。
• 多元金融板块：本周下跌1.53%，表现相对较弱。
• 市场整体：本周上涨0.98%，行业整体表现优于大盘。

附：行业与个股数据

• 行业数据：股市、债市指数表现，两融余额变化，信托资产余额等。
• 个股数据：包括周涨跌幅、换手率、月涨跌幅、年涨跌幅、市盈率和市净率等关键指标。

总结

本报告全面分析了非银金融行业的最新动态与市场表现，强调保险和证券板块的强劲表现，指出多元金融板块的分化趋势，并提供了重点推荐公司及投资评级。同时，报告提醒投资者注意政策与市场风险，建议关注中报行情及行业长期发展趋势。