20231009-冠通期货-基差回归需求下_期价跌势暂缓_4页_565kb

冠通研究尿素期货分析报告总结（2023年10月9日）

报告概述:
本报告分析近期尿素市场情况，强调投资风险，并提供供需基本面和期现数据。建议投资者谨慎入市，并查阅附带的免责声明。

市场表现:
节假日期间，尿素市场价格波动，假期后小幅下滑，主要由于供应增加和需求谨慎。期货主力合约跳空低开后震荡反弹，收涨0.51%，现货价格多数时段下行但受季节性需求支撑而未大幅下跌。

供需分析:

• 供应: 供应维持高位，河南心连心、乌兰大化等装置复产，日产规模达18万吨，同比偏高；尽管部分企业停车，但新增产能（如安徽昊源）将于年内投产，长期供应压力大。
• 需求: 农需季节性启动较弱，复合肥需求减退，企业采购积极性低；需求端整体低迷，难以支撑价格回升。

关键数据:
尿素主力期货合约基差偏差收窄，山东基差约228元/吨；现货出厂价多在2330-2400元/吨区间；供应开工率76%，较高于往年同期。

短期展望:
价格面临下行压力，源于供应过剩和需求未改；但煤炭价格上涨提供成本支撑，短期或在2100元/吨附近寻求支撑。长期需关注需求变化和产能扩张。

风险提示:
投资有风险，入市需谨慎。本报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议。详细条款请参阅最后免责声明。