20230805-中财期货-粕类月报_八月报告为王_粕类震荡偏强_9页_723kb

主要内容分析与总结

1. 主要观点
本月预计粕类期货盘面继续震荡偏强运行。

2. 核心逻辑

• 美豆产区整体天气状况有所改善，优良率回升。
• 菜粕价格跟随豆粕走势，需关注产区后续天气变化。
• 国内下游提货活跃，库存在短期面临压力较小。

3. 行情回顾

• 豆粕和菜粕主力合约价格7月大幅上涨，涨幅显著。
• 现货市场同步走高，主要与美豆种植情况超预期及国内需求回暖有关。

4. 供给端

• 大豆：全球大豆产量预计维持丰产格局，南美国家产量调增；美国大豆优种植情况好于往年同期；中国进口大豆数量及压榨量有所增长。
• 菜粕：压榨量与产量环比下降，开机率有所回落。

5. 库存端

• 豆粕库存先增后降，目前处于中位；菜粕库存偏低，市场呈现供不应求特征。

6. 需求端

• 下游饲料需求回暖，成交量显著提升，各类饲料价格稳中有升。

7. 总结展望

• 核心关注点：美国及加拿大产区天气变化以及USDA8月供需报告。
• 价格趋势：预计8月粕类受到天气及报告公布影响，维持偏强走势，但总体涨幅将受限。