20181122-上海中期-今日早盘研发观点_8页_330kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了多个商品期货品种的市场分析及操作建议，涵盖宏观、股指、贵金属、工业金属、能源化工、农产品等板块。内容主要围绕市场走势、供需变化、政策影响及技术面分析展开，为投资者提供了不同品种的操作策略与风险提示。

主要观点与关键信息

宏观市场分析

美元指数下跌，大宗商品普涨，欧美股市上涨。
英国脱欧进展：德国总理默克尔表示接受脱欧决定，特雷莎·梅与容克会谈，脱欧协议有望签署。
意大利预算案被否决，存在严重违规风险，可能启动“超额赤字程序”或面临数十亿欧元罚款。
国内政策：国务院延续和完善跨境电商政策，扩大开放，提振消费潜力；物流枢纽建设推进，提升经济运行效率。
操作建议：关注国内金融市场变动及意大利财长会议，短期多单谨慎持有。

各品种分析与建议

股指（IF1812）

走势：隔夜欧股、美股上涨，但尾盘跳水；国内期指早盘低开后震荡上行，尾盘小幅收涨。
分析：本月初指数反弹，政策底初步确立，但贸易紧张局势加重市场压力。
操作建议：建议多单谨慎持有。

贵金属

走势：COMEX期金上涨0.38%，期银上涨1.4%。
分析：美国经济仍具优势，但中期选举与加息预期抬升不确定性，贵金属避险需求仍存。
操作建议：观望为宜。

铜（CU）

走势：沪铜1901合约收涨0.24%，伦铜上涨0.97%。
分析：海外精铜供应偏紧，LME去库持续；国内进口窗口关闭，支撑铜价上行；基建托底经济预期强烈。
操作建议：短期谨慎看多，关注美元及G20中美会晤结果。

螺纹钢（RB）

走势：主力合约延续弱势，尾盘小幅收涨。
分析：国内钢材价格下跌，市场悲观情绪加重；贸易商降价出货，下游需求疲软。
操作建议：偏空思路，建议空单逐步减仓。

热卷（HC）

走势：主力合约延续弱势，尾盘震荡回升。
分析：市场整体偏弱，需求不振；但钢厂采购积极，库存处于低位。
操作建议：观望为宜。

铝（AL）

走势：沪铝高位震荡，LME铝价上涨。
分析：成本端支撑有限，行业规模减产是价格拐点；采暖限产力度低于预期，供应压力缓解。
操作建议：观望为主。

锌（ZN）

走势：主力合约震荡，价格重心下移。
分析：四季度矿山复产预期增强，供应宽松；国内需求疲软，库存压力大。
操作建议：逢高做空。

镍（NI）

走势：主力合约震荡，价格承压。
分析：需求走弱，供应宽松，成本支撑减弱。
操作建议：观望为宜。

PVC（V）

走势：主力合约回落运行。
分析：成本端支撑减弱，下游采购积极性欠佳，库存压力仍存。
操作建议：观望为宜。

沥青（BU）

走势：主力合约跌破3000一线，窄幅回升。
分析：北方道路需求下滑，焦化需求清淡，库存压力大。
操作建议：轻仓试空。

塑料（L）

走势：主力合约低开低走，收跌0.95%。
分析：供应端压力仍存，需求端改善不大，市场信心不足。
操作建议：暂时观望。

聚丙烯（PP）

走势：主力合约跳空低开，维持低位震荡。
分析：供应充足，贸易商恐跌出货；下游需求疲软，市场信心不足。
操作建议：轻仓持空。

PTA（TA）

走势：主力合约受原油拖累大幅回落。
分析：需求淡季，下游利润回吐；PTA库存低位，聚酯满负荷运行。
操作建议：暂时观望。

焦炭（J）

走势：主力合约窄幅震荡。
分析：现货价格小幅下跌，但钢厂采购积极；限产影响有限。
操作建议：空单逐步减仓。

焦煤（JM）

走势：主力合约走势偏弱。
分析：国内炼焦煤供应紧张，部分区域价格创历史新高；但供暖季限产或抑制上涨空间。
操作建议：轻仓试多。

动力煤（TC）

走势：主力合约震荡调整。
分析：港口库存增加，进口煤影响有限；需求疲软，港口价格下降。
操作建议：暂且观望。

甲醇（ME）

走势：主力合约震荡下行。
分析：国内甲醇市场持续下滑，下游降负及停车压制市场反弹；进口煤补充作用有限。
操作建议：空单止盈。

玻璃（FG）

走势：主力合约震荡走强。
分析：市场信心改善，出库环比增加；但中长期基本面压力仍存。
操作建议：暂且观望。

玉米及玉米淀粉

走势：玉米震荡走强，淀粉震荡走强。
分析：新玉米上市受限，贸易商惜售；深加工企业库存低，采购需求增强。
操作建议：观望为宜。

大豆（A）与豆粕（M）

走势：豆一震荡走弱，豆粕消费放缓，库存增加。
分析：中美贸易战不确定性高，国内需求疲软；中储粮定向销售政策或缓解供应压力。
操作建议：豆粕建议多单滚动操作，其他品种观望。

豆油（Y）

走势：主力合约低位反弹。
分析：豆粕需求减少，有利于豆油库存压力缓解；油脂整体供应压力偏大。
操作建议：持有豆棕油价差扩大。

棕榈油（P）

走势：主力合约震荡寻底。
分析：马棕库存压力大，出口疲软；国内棕榈油进口窗口打开，库存预期上升。
操作建议：持有豆棕油扩大。

菜籽类

走势：主力合约震荡。
分析：进口菜籽尚未上市，对市场影响有限；豆菜粕价差高位震荡。
操作建议：暂且观望。

鸡蛋（JD）

走势：主力合约回调，支撑明显。
分析：非洲猪瘟影响终端消费，鸡蛋替代性增强；库存仍偏少，短期供应偏紧。
操作建议：多单持有。

苹果（AP）

走势：主力合约强势上涨。
分析：库存货交易缓慢，果农挺价情绪浓厚；部分产区价格小幅上涨。
操作建议：暂时观望。

操作建议汇总

品种	操作建议
股指	多单谨慎持有
贵金属	观望为宜
铜	短期谨慎看多
螺纹钢	偏空思路
热卷	观望为宜
铝	观望为主
锌	逢高做空
镍	观望为宜
PVC	观望为宜
沥青	轻仓试空
塑料	暂时观望
聚丙烯	轻仓持空
PTA	暂时观望
焦炭	空单逐步减仓
焦煤	轻仓试多
动力煤	暂且观望
甲醇	空单止盈
玻璃	暂且观望
玉米及淀粉	观望为宜
大豆	观望为宜
豆粕	多单滚动操作
豆油	持有豆棕油价差扩大
棕榈油	持有豆棕油扩大
菜籽类	暂时观望
鸡蛋	多单持有
苹果	暂时观望