20201019-兴业证券-海外医药板块周报_冠脉支架集采文件正式出炉_规则兼顾临床使用和降价_20页_1mb

报告摘要

海外医药板块周报总结 (2020.10.12-10.16)

核心内容

本报告主要分析了2020年10月12日至10月16日期间港股医药板块的市场表现、政策动态、投资策略及风险提示。重点聚焦于冠脉支架集采政策对行业的影响，同时涉及港股医药公司的股价变动、估值情况、股东增减持、回购及卖空数据，以及新冠疫苗和药物的进展。

主要观点

冠脉支架集采政策
- 国家组织冠脉支架集中带量采购文件（GH-HD2020-1）正式发布，首次在全国层面进行医疗器械集采，为后续其他医疗器械集采探索经验。
- 集采规则优化，兼顾临床使用和降价，允许医院自主分配未中标产品的采购量，鼓励企业通过降价竞争，同时保障临床使用需求。
- 微创医疗（0853）有4款产品纳入集采目录，占意向采购量的36.5%，对其业务有一定影响，但销售渠道的缩短可能部分抵消降价冲击。
港股医药板块表现
- 恒生指数上涨1.11%，恒生中国企业指数上涨3.09%，但恒生医疗保健指数下跌0.90%。
- 表现较好的个股包括康德莱医械（+14.15%）、李氏大药厂（+12.12%）、信达生物（+11.19%）。
- 表现较差的个股包括东曜药业-B（-9.45%）、华检医疗（-7.96%）、君实生物（-5.86%）。
估值与盈利情况
- 各板块PE值和EPS（港元）数据表明，部分公司如中国生物制药（1177.HK）和石药集团（1093.HK）具有较高的增长潜力。
- 2020年10月医药行业整体估值有所下降，但部分公司如药明生物（2269.HK）和药明康德（2359.HK）仍保持高增长。
投资策略
- 药品板块风险基本落地，CRO行业景气度持续，建议逢低布局具备长期核心价值的行业龙头，如中国生物制药（1177）、石药集团（1093）、药明生物（2269）、翰森制药（3692）等。
股东增减持与回购情况
- 近两周港股医药公司董事及重要股东的增减持情况显示，部分公司如新世纪医疗、维亚生物、康臣药业等有显著的股份变动。
- 康臣药业、华检医疗等公司进行了多次回购，显示公司对自身价值的信心。
卖空情况
- 卖空额占成交额比重较高的公司包括中国中药（0570.HK）、石药集团（1093.HK）、华润医药（3320.HK）等，反映市场对其未来表现的担忧。

关键信息

$\bullet$ 医药行业动态

新冠疫苗/药物进展
- 强生新冠疫苗研究因参与者出现不明症状暂停。
- 礼来新冠抗体试验暂停，NIH要求暂停新患者招募。
- WHO公布瑞德西韦对降低新冠死亡率无效。
- 浙江嘉兴公布新冠疫苗价格为200元/支，2剂次共400元。
- 全球多个新冠疫苗进入临床阶段，包括AZD1222（牛津大学/阿斯利康）、BNT162（BioNTech/复星/辉瑞）等。
政策动态
- 国家联合采购办公室发布冠脉支架集采文件，推动全国层面的医疗器械集采。
- 《中华人民共和国生物安全法》表决通过，自2021年4月15日起施行。
- 国家药监局发布疫苗责任强制保险管理办法征求意见稿，设定最低责任限额。
- CDE发布境外已上市境内未上市药品临床技术要求。
- 国家市场监管总局出台原料药反垄断指导意见。