20131229-安信证券-估值与盈利监测周报_11页_1mb
报告摘要
2013年12月29日估值与盈利监测周报总结
核心内容概览
本报告为2013年12月23日至27日的估值与盈利监测周报，主要分析了A股市场与国际市场的估值对比、AH股溢价情况、行业板块涨跌及估值水平、风格板块涨跌及估值水平，并包含风险提示与免责声明。
国际及AH股对比
全球市场估值比较
- 静态PE：上证综指为11.0，深证成指为14.1，均低于印度（18.1）、纳斯达克（25.7）、道琼斯工业指数（15.9）和恒生指数（10.5）。
- 静态PB：上证综指为1.4，排名中下；深证成指为2.0，排名中上。恒生指数PB为1.4，与上证综指相近；纳斯达克和道琼斯工业指数PB分别为3.8和3.0，较高。
AH股溢价水平
- 当前AH股溢价水平为 -6.8%，表明A股相对于H股存在一定程度的折价。
- AH股溢价历史走势显示部分个股存在显著溢价或折价，如浙江世宝溢价率高达 707.97%，而鞍钢股份折价率达 -30.18%。
A股市场估值水平
- 上证指数：当前PE为9.63，远低于2005年以来的均值21.75；当前PB为1.34，低于历史均值2.68。
- 沪深300指数：当前PE为8.87，低于历史均值19.51；当前PB为1.33，低于历史均值2.76。
- 深证成指：当前PE为13.89，低于历史均值27.01；当前PB为1.98，低于历史均值4.22。
- 中小板综指：当前PE为37.04，接近历史均值38.47；当前PB为3.11，低于历史均值4.38。
- 创业板综指：当前PE为60.02，显著高于2010年以来的均值47.96；当前PB为4.31，高于历史均值3.88。
行业板块涨跌及估值水平
行业涨跌情况
- 本周涨幅前三：电子（+5.25%）、交运设备（+2.91%）、机械设备（+2.91%）。
- 本周跌幅前三：采掘（-1.13%）、商业贸易（-0.64%）、交通运输（-0.37%）。
- 最近12周涨幅前三：家用电器（+17.68%）、农林牧渔（+5.80%）、交运设备（+4.92%）。
- 最近12周跌幅前三：信息服务（-12.89%）、有色金属（-11.27%）、商业贸易（-9.06%）。
行业估值情况
- 当前PE最高三个行业：黑色金属（196.14）、有色金属（73.94）、农林牧渔（67.92）。
- 当前PE最低三个行业：金融服务（6.03）、房地产（11.78）、建筑建材（11.95）。
- 当前PB最高三个行业：医药生物（4.28）、信息服务（3.93）、信息设备（3.71）。
- 当前PB最低三个行业：黑色金属（0.76）、金融服务（1.08）、采掘（1.30）。
- PE同比增长最多：黑色金属（+455.06%）、机械设备（+80.10%）、电子（+67.59%）。
- PE同比下降最多：公用事业（-41.26%）、房地产（-32.31%）、金融服务（-24.43%）。
- PB同比增长最多：信息服务（+63.13%）、信息设备（+43.25%）、电子（+35.44%）。
- PB同比下降最多：有色金属（-30.10%）、采掘（-27.32%）、金融服务（-24.12%）。
风格板块涨跌及估值水平
风格板块涨跌情况
- 本周涨幅最高：小盘股（+1.75%）、中市盈率股（+2.26%）。
- 本周涨幅最低：低市盈率股（+0.86%）、大盘股（+1.17%）。
- 最近12周涨幅最高：小盘股（+0.01%）、中市盈率股（-2.21%）。
- 最近12周涨幅最低：低市盈率股（-2.43%）、大盘股（-4.57%）。
风格板块估值情况
- PE方面：中市盈率股票市盈率高于最近50周均值，其他风格股票市盈率均低于均值。
- PB方面：小盘、高市盈率、中市盈率股票市净率高于最近50周均值，其他风格股票市净率均低于均值。
风险提示
- 本报告基于历史数据，不能完全反映未来市场状况。
- 投资者需注意市场波动风险，不应将本报告作为唯一投资决策依据。
公司评级体系
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收益评级：
- 买入：未来6个月收益率领先沪深300指数15%以上；
- 增持：未来6个月收益率领先沪深300指数5%至15%；
- 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%；
- 减持：收益率落后沪深300指数5%至15%；
- 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上。
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风险评级：
- A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
- B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。
分析师声明
- 柴宗泽具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规，分析结论合理。
免责声明
- 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
- 报告内容可能因市场变化而更新，投资者应自行关注最新信息。
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