20130617-安信证券-安信证券估值与盈利监测周报_11页_648kb

金融工程定期报告总结

核心内容概述

本报告为2013年6月17日发布的《估值与盈利监测周报》，主要分析了A股市场与全球市场的估值水平、AH股溢价、行业板块及风格板块的涨跌情况与估值水平，同时提供了公司评级体系和免责声明等信息。

主要观点与关键信息

1. 国际及AH对比

• 全球静态PE比较：

  • 深证成指的PE为15.2，排名居中下；
  • 上证指数的PE为11.7，排名靠后；
  • 印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数的PE分别为17.2、23.7、14.6和9.6。

• 全球静态PB比较：

  • 上证综指PB为1.5，排名中游；
  • 深证成指PB为2.1，排名中上；
  • 印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数的PB分别为2.7、2.9、2.9和1.3。

• AH股溢价水平：

  • 当前AH股溢价率为12.2%；
  • 某些个股溢价率极高，如浙江世宝（587.09%），而部分个股则存在折价，如安徽海螺水泥股份（-17.39%）。

2. A股市场估值水平

• 上证指数：

  • 当前PE为10.71，低于2005年以来的均值22.51；
  • 当前PB为1.42，低于历史均值2.77。

• 沪深300指数：

  • 当前PE为9.89，低于历史均值20.19；
  • 当前PB为1.41，低于历史均值2.86。

• 深证成指：

  • 当前PE为15.32，低于历史均值27.83；
  • 当前PB为2.08，低于历史均值4.36。

• 中小板综指：

  • 当前PE为34.30，接近历史均值38.69；
  • 当前PB为2.93，低于历史均值4.48。

3. 行业板块涨跌及估值水平

• 本周涨幅前三行业：信息服务、电子、医药生物；

• 本周跌幅前三行业：有色金属、采掘、房地产；

• 最近12周涨幅前三行业：信息服务、电子、信息设备；

• 最近12周跌幅前三行业：采掘、有色金属、金融服务。

• 当前PE最高三个行业：信息设备（78.59）、电子（67.08）、有色金属（63.46）；

• 当前PE最低三个行业：黑色金属（-129.87）、金融服务（7.04）、采掘（12.90）。

• 当前PB最高三个行业：医药生物（4.08）、食品饮料（3.79）、电子（3.44）；

• 当前PB最低三个行业：黑色金属（0.80）、金融服务（1.21）、交通运输（1.21）。

• PE同比增长最多的三个行业：信息设备（116.2%）、有色金属（85.8%）、电子（71.7%）；

• PE同比降低最多的三个行业：黑色金属（-315.8%）、公用事业（-41.3%）、食品饮料（-41.3%）；

• PB同比增长最多的三个行业：电子（21.3%）、信息服务（16.9%）、信息设备（11.1%）；

• PB同比降低最多的三个行业：食品饮料（-38.4%）、有色金属（-27.9%）、纺织服装（-27.7%）。

4. 风格板块涨跌及估值水平

• 按市值分组：

  • 本周中盘股涨幅最高，大盘股涨幅最低；
  • 最近12周小盘股涨幅最高，大盘股涨幅最低。

• 按市盈率分组：

  • 本周高市盈率股票涨幅最高，低市盈率股涨幅最低；
  • 最近12周高市盈率股涨幅最高，低市盈率股涨幅最低。

• 当前PE情况：

  • 中盘、小盘、中市盈率股票市盈率高于最近50周均值；
  • 大盘、高市盈率、低市盈率股票市盈率低于最近50周均值。

• 当前PB情况：

  • 中盘、小盘、高市盈率、中市盈率股票市净率高于最近50周均值；
  • 大盘、低市盈率股票市净率低于最近50周均值。

风险提示

• 本报告内容基于市场数据和历史数据，不能完全反映未来市场状况。

公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

其他信息

• 分析师声明：柴宗泽具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担使用本报告的任何责任。
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